港股“子”曰 | 56億美元利好

　　港股創(chuàng)新藥，可能又要熱鬧起來了。

　　今天，消息面最大的利好，來自榮昌生物（HK09995）。

　　榮昌生物昨晚公布了重量級(jí)利好：艾伯維（紐約證券交易所代碼：ABBV）和榮昌生物宣布簽署獨(dú)家授權(quán)許可協(xié)議，共同開發(fā)、生產(chǎn)以及商業(yè)化RC148。

　　根據(jù)協(xié)議，艾伯維將獲得RC148在大中華區(qū)以外地區(qū)的獨(dú)家開發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化權(quán)利。榮昌生物將獲得6.5億美元的首付款，并有資格獲得最高達(dá)49.5億美元的開發(fā)、監(jiān)管和商業(yè)化里程碑付款，以及在大中華區(qū)以外地區(qū)凈銷售額的兩位數(shù)分級(jí)特許權(quán)使用費(fèi)。

　　RC148是一種靶向程序性細(xì)胞死亡蛋白1（PD-1）和血管內(nèi)皮生長(zhǎng)因子（VEGF）的新型在研雙特異性抗體，目前正由榮昌生物作為單藥治療及聯(lián)合療法，針對(duì)多種晚期實(shí)體腫瘤進(jìn)行開發(fā)。

　　榮昌生物此次和艾伯維的重磅交易，無疑是又一次典型的“中國(guó)創(chuàng)新+全球市場(chǎng)”創(chuàng)新藥研發(fā)模式。受消息刺激，榮昌生物一度大漲近15%，而其A股更是一度“20CM”漲停。

　　實(shí)際上，早在2024年，美國(guó)藥企對(duì)中國(guó)創(chuàng)新藥就已經(jīng)開啟“買買買”模式，當(dāng)時(shí)美國(guó)藥企對(duì)中國(guó)創(chuàng)新藥的采購金額同比暴增66%，年度授權(quán)交易總額飆升至415億美元。在這兩年，港股上市的康方生物、三生制藥、榮昌生物都是大贏家。

　　更值得注意的是，最近一周，中國(guó)創(chuàng)新藥可謂“遍地開花”。據(jù)券商機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，短短幾天時(shí)間就落地了5個(gè)BD項(xiàng)目。合作項(xiàng)目涵蓋小分子抑制劑、單抗、雙抗、ADC和RDC等多個(gè)領(lǐng)域。除了榮昌生物外，宜聯(lián)生物B7H3 ADC授權(quán)羅氏，獲得5.7億美元首付款及近期里程碑付款；海思科PDE3/4雙重抑制劑與美國(guó)AirNexis Therapeutics公司合作，獲得1.08億美元首付款，總包超10億美元；中晟全肽RDC授權(quán)諾華，處于臨床前；此外還有賽神醫(yī)藥Aβ抗體授權(quán)給諾華，1.65億美元預(yù)付款，16.65億美元總包。

　　現(xiàn)在的問題是：港股創(chuàng)新藥的熱度到底有多高，能否重新回到去年上半年的“輝煌”？目前，如果要投資港股創(chuàng)新藥板塊，渠道還是比較豐富的：可以直接在港交所“下場(chǎng)”買票，也可以通過“港股創(chuàng)新藥”相關(guān)ETF來投資。去年，港股創(chuàng)新藥ETF也是最快實(shí)現(xiàn)翻倍的跨境ETF。

　　不過，自2025年9月港股創(chuàng)新藥創(chuàng)年內(nèi)新高以來，恒生港股創(chuàng)新藥指數(shù)總體回調(diào)了約25%，今年初以來逐漸形成反彈。

　　但同期來看，美股生物科技板塊卻屢創(chuàng)新高，比如納斯達(dá)克生物技術(shù)指數(shù)（NBI），自去年9月以來漲了23%。

　　所以在我看來，在休息了4個(gè)多月之后，目前港股創(chuàng)新藥基本上又回到了相對(duì)安全的位置，尤其和納斯達(dá)克相比，估值優(yōu)勢(shì)已經(jīng)開始展現(xiàn)。而一周之內(nèi)國(guó)內(nèi)落地5個(gè)BD項(xiàng)目，更是一種催化劑，未來有望把這個(gè)板塊再次激活。

（文章來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞）

(原標(biāo)題：港股“子”曰 | 56億美元利好)

(責(zé)任編輯：6)