萬家基金賀方舟：工業(yè)金屬板塊進(jìn)入“供需驗(yàn)證期”

　　中證報(bào)中證網(wǎng)訊（記者魏昭宇）1月7日晚，萬家工業(yè)有色ETF基金經(jīng)理賀方舟做客中國(guó)證券報(bào)“ETF點(diǎn)金匯”直播間。談及對(duì)工業(yè)金屬板塊的后市預(yù)判，他表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期將陷入“膠著”，銅、鋁等資產(chǎn)進(jìn)入“供需驗(yàn)證期”。在他看來，工業(yè)金屬板塊是受邏輯切換影響最大的板塊，其定價(jià)將高度依賴于微觀數(shù)據(jù)。

　　談及銅，他表示，這一資產(chǎn)宏觀屬性強(qiáng)。預(yù)期“膠著”時(shí)，其金融溢價(jià)會(huì)受到壓制。但當(dāng)前的核心矛盾在于其自身極低的全球顯性庫(kù)存和長(zhǎng)期供應(yīng)短缺。因此，價(jià)格將在“宏觀情緒的搖擺”和“現(xiàn)貨緊張的硬約束”之間劇烈博弈。任何大型基建項(xiàng)目（如“平急兩用”設(shè)施）或電網(wǎng)投資的超預(yù)期，都可能成為突破震蕩區(qū)間的催化劑。

　　談及鋁，他表示，國(guó)內(nèi)對(duì)這一資產(chǎn)的定價(jià)權(quán)更強(qiáng)，其成本（主要是電價(jià)）和國(guó)內(nèi)供給側(cè)“天花板”是核心。需求更依賴于地產(chǎn)竣工和汽車輕量化的實(shí)際進(jìn)度。海外降息預(yù)期的搖擺對(duì)其影響相對(duì)間接，更多通過全球增長(zhǎng)預(yù)期和匯率渠道傳導(dǎo)。

（文章來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）

(原標(biāo)題：萬家基金賀方舟：工業(yè)金屬板塊進(jìn)入“供需驗(yàn)證期”)

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