口子窖預計去年凈利至少腰斬，核心利潤來源高端窖產(chǎn)品銷量大幅下滑

　　徽酒龍頭口子窖預計2025年凈利潤同比下降50%至60%。

　　1月7日晚間，安徽口子酒業(yè)股份有限公司（口子窖，603589.SH）發(fā)布2025年年度業(yè)績預減公告，預計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.62億元至8.28億元，同比減少50%到60%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為6.45億元至8.11億元，同比減少49.65%至59.93%。

　　對于業(yè)績預減的主要原因，口子窖在公告中解釋稱，主要系報告期內(nèi)白酒行業(yè)市場分化與渠道變革加劇，疊加需求下行及政策變化影響，核心利潤來源高端窖產(chǎn)品銷量大幅下滑，導致營業(yè)收入減少，同時為保證公司運營及市場持續(xù)投入，管理費用、銷售費用下降幅度均小于營業(yè)收入下降幅度致利潤總額下降幅度較大。

　　口子窖還提示，以上預告數(shù)據(jù)僅為初步核算數(shù)據(jù)，具體準確的財務數(shù)據(jù)以公司正式披露的2025年年度報告為準。

　　公開資料顯示，口子窖成立于2002年12月26日，前身為1949年5月成立的國營濉溪人民酒廠，是國家釀酒重點骨干企業(yè)，2015年6月在上交所掛牌上市，法定代表人徐進。公司主營兼香型白酒生產(chǎn)，擁有口子窖、口子坊等品牌，產(chǎn)品覆蓋全國多個省份。在A股市場上，公司是全國第17家、安徽第4家白酒上市企業(yè)。

　　據(jù)2025年三季報，公司前三大股東分別為徐進、劉安省、招商中證白酒指數(shù)分級證券投資基金，持股比例依次為19.41%、8.94%、4.96%。其中，徐進、劉安省為公司實際控制人。

　　作為安徽省具有代表性的白酒品牌之一，口子窖同古井貢酒（000596.SZ）、迎駕貢酒（603198.SH）、金種子酒（600199.SH）也常被稱為安徽白酒“四朵金花”。

　　2025年三季報顯示，口子窖前三季度營業(yè)收入為31.74億元，同比下降27.24%；歸母凈利潤為7.42億元，同比下降43.39%；其中第三季度營業(yè)收入為6.43億元，同比下降46.23%；歸母凈利潤為2696.51萬元，同比下降92.55%。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，口子窖2025年第三季度凈利潤同比下降超九成，為自2015年上市以來表現(xiàn)最差單季度。

　　就2025年前三季度來看，古井貢酒、迎駕貢酒、金種子酒的營收分別為164.25億元、45.16億元、6.28億元，口子窖31.74億元的營收，在徽酒“四朵金花”中排名第三。

　　從行業(yè)來看，當前，白酒行業(yè)仍處于深度調(diào)整期。近日，國家統(tǒng)計局網(wǎng)站公布數(shù)據(jù)顯示，2025年11月份規(guī)模以上工業(yè)白酒產(chǎn)量31.8萬千升，同比下降13.8%；1-11月累計產(chǎn)量321.5萬千升，同比下降11.3%。

　　在2025年三季報中，口子窖坦言，“2025年以來，白酒行業(yè)市場分化與渠道變化加劇，產(chǎn)量持續(xù)萎縮，銷量增幅放緩。尤其隨著經(jīng)濟下行、消費低迷等因素影響，行業(yè)發(fā)展整體承壓，需求下降、動銷不暢、庫存高企等成為行業(yè)常態(tài)?！?/p>

　　業(yè)績壓力下，當前口子窖也在積極探索轉(zhuǎn)型路徑。據(jù)口子窖微信公號消息，2025年12月，口子窖旗下社區(qū)店口子酒坊首店在安徽省淮北市開業(yè)，深耕社區(qū)消費場景，旨在打造家門口的“老酒鋪”。口子窖還表示，未來將持續(xù)推進口子酒坊布局。

　　據(jù)大智慧VIP，截至1月7日收盤，口子窖報30.32元/股，跌0.52%，總市值為181億元。

（文章來源：澎湃新聞）

(原標題：口子窖預計去年凈利至少腰斬，核心利潤來源高端窖產(chǎn)品銷量大幅下滑)

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