公募總規(guī)模首破37萬(wàn)億 已連續(xù)八個(gè)月創(chuàng)新高 貨基兩個(gè)月內(nèi)猛增5200億

　　臨近年末收官，公募基金行業(yè)又傳來(lái)振奮人心的好消息。

　　中基協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月底，我國(guó)公募基金總規(guī)模首次突破37萬(wàn)億元，已連續(xù)8個(gè)月創(chuàng)下歷史新高。

　　分基金類(lèi)型看，今年11月，貨幣基金增長(zhǎng)1354.49億元，為公募基金總規(guī)模貢獻(xiàn)最大規(guī)模增量。今年10月時(shí)，貨幣基金規(guī)模增長(zhǎng)也高達(dá)3855.36億元。這意味著，貨幣基金總規(guī)模在10月和11月這兩個(gè)月內(nèi)總共增長(zhǎng)了5209.85億元。

　　此外，債基、FOF、QDII在11月也實(shí)現(xiàn)小幅規(guī)模增長(zhǎng)，但股基、混合基等含權(quán)產(chǎn)品則出現(xiàn)規(guī)模下降。

　　受股市震蕩的影響，股基和混合基的規(guī)模在11月合計(jì)下降超2000億元。但展望2026年，多家機(jī)構(gòu)看好股市回暖，認(rèn)為反內(nèi)卷政策、居民資產(chǎn)配置轉(zhuǎn)向等多重利好將為股市提供支撐，而股基和混合基的規(guī)模也有望回歸增長(zhǎng)。

　　公募總規(guī)模連續(xù)八個(gè)月創(chuàng)下歷史新高

　　中基協(xié)最新發(fā)布的公募基金市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月底，我國(guó)境內(nèi)公募基金管理機(jī)構(gòu)共165家，其中基金管理公司150家，取得公募資格的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)15家。

　　以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)37.02萬(wàn)億元，與10月底的36.96萬(wàn)億元相比增長(zhǎng)580.68億元。

　　今年年初市場(chǎng)震蕩，我國(guó)公募基金總規(guī)模曾短暫下行。

　　但自4月以來(lái)，公募總規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，多次實(shí)現(xiàn)歷史性突破。截至11月底已連續(xù)八個(gè)月創(chuàng)下歷史新高。

　　今年4月底，我國(guó)公募基金總規(guī)模達(dá)到33.12萬(wàn)億元，年內(nèi)第一次創(chuàng)下歷史新高；

　　今年5月底，我國(guó)公募基金總規(guī)模繼續(xù)增長(zhǎng)至33.74萬(wàn)億元，年內(nèi)第二次創(chuàng)下歷史新高；

　　今年6月底，我國(guó)公募基金總規(guī)模達(dá)到34.39萬(wàn)億元，年內(nèi)第三次創(chuàng)下歷史新高；

　　今年7月底，我國(guó)公募基金總規(guī)模達(dá)35.08萬(wàn)億元，年內(nèi)第四次創(chuàng)下歷史新高；

　　今年8月底，我國(guó)公募基金總規(guī)模首次突破36萬(wàn)億元，年內(nèi)第五次創(chuàng)下歷史新高；

　　今年9月底，我國(guó)公募基金總規(guī)模增長(zhǎng)至36.74萬(wàn)億元，年內(nèi)第六次創(chuàng)下歷史新高；

　　今年10月底，我國(guó)公募基金總規(guī)模達(dá)到36.96萬(wàn)億元，年內(nèi)第七次創(chuàng)下歷史新高。

　　10月以來(lái)股市震蕩加劇，含權(quán)基金遭遇一定規(guī)模壓力，但貨幣基金的增長(zhǎng)帶動(dòng)公募基金總規(guī)模再創(chuàng)新高，這體現(xiàn)出我國(guó)公募基金仍然具備較強(qiáng)吸引力和發(fā)展前景。

　　貨基規(guī)模兩個(gè)月內(nèi)猛增5200億

　　分類(lèi)型來(lái)看，今年11月，貨幣基金為公募基金總規(guī)模貢獻(xiàn)最大規(guī)模增量。

　　截至11月底，貨幣基金總規(guī)模達(dá)15.18萬(wàn)億元，與10月底相比增長(zhǎng)1354.49億元。

　　此前，貨幣基金總規(guī)模在今年10月也實(shí)現(xiàn)顯著規(guī)模增長(zhǎng)。具體來(lái)看，今年10月底，貨幣基金總規(guī)模達(dá)15.05萬(wàn)億元，與9月底相比增長(zhǎng)3855.36億元。

　　這意味著，貨幣基金總規(guī)模在10月和11月這兩個(gè)月內(nèi)總共增長(zhǎng)了5209.85億元。

　　今年以來(lái)，貨幣基金收益率下行，多只貨幣基金的7日年化收益率已跌破1%，這類(lèi)產(chǎn)品一度面臨較大規(guī)模壓力。

　　雖然收益率下行，但貨幣基金具備現(xiàn)金管理功能和避險(xiǎn)功能，因而依然受到大量投資者青睞。10月以來(lái)市場(chǎng)震蕩加劇，資金避險(xiǎn)需求升溫，貨幣基金也迎來(lái)較多資金流入。

　　債基、FOF、QDII規(guī)模小幅增長(zhǎng)

　　除貨幣基金外，債券基金在11月也實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)。

　　截至11月底，債券基金總規(guī)模達(dá)到10.52萬(wàn)億元，與10月底相比增長(zhǎng)342.15億元。今年債市震蕩，債基面臨一定規(guī)模壓力。但近期債市步入窄幅震蕩狀態(tài)，債基規(guī)模也迎來(lái)小幅反彈。

　　除債基外，F(xiàn)OF、QDII基金的規(guī)模在11月也實(shí)現(xiàn)小幅增長(zhǎng)。

　　截至11月底，F(xiàn)OF的規(guī)模增長(zhǎng)至2355.44億元，與10月底相比增長(zhǎng)247.55億元；QDII基金的規(guī)模增長(zhǎng)至9657.26億元，與10月底相比增長(zhǎng)256.34億元。

　　股基、混合基規(guī)模合計(jì)下降超2000億

　　上述類(lèi)型基金實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，股基、混合基等含權(quán)產(chǎn)品的規(guī)模卻在下降。

　　截至11月底，股票基金的規(guī)模為5.80萬(wàn)億元，與10月底相比下降1302.01億元；混合基金的規(guī)模為3.60萬(wàn)億元，與10月底相比下降718.12億元。

　　股票基金和混合基金在11月的規(guī)模合計(jì)下降2020.13億元。

　　10月以來(lái)股市震蕩，股票基金和混合基金面臨規(guī)模壓力。不過(guò)展望2026年，多數(shù)機(jī)構(gòu)持樂(lè)觀態(tài)度。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著股市行情回暖，股票基金與混合基金的規(guī)模有望重新回歸增長(zhǎng)軌道。

　　對(duì)于明年A股市場(chǎng)的利好因素，中信保誠(chéng)基金分析稱(chēng)，反內(nèi)卷政策持續(xù)改善企業(yè)盈利環(huán)境，經(jīng)濟(jì)支撐力量向新能源、半導(dǎo)體等新動(dòng)能切換。此外，居民資產(chǎn)配置向權(quán)益市場(chǎng)轉(zhuǎn)移的長(zhǎng)趨勢(shì)可能才剛剛開(kāi)啟，潛在增量資金龐大。同時(shí)，若美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期，將為全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)營(yíng)造友好環(huán)境。另外，AI、半導(dǎo)體、智能汽車(chē)等產(chǎn)業(yè)周期仍有上行趨勢(shì)，也有望提供清晰投資主線。

　　泓德基金指出，人民幣走強(qiáng)也有利于中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)定價(jià)。該機(jī)構(gòu)分析稱(chēng)，拉長(zhǎng)視角觀察，匯率的變化對(duì)于資產(chǎn)的定價(jià)具有重要的影響，雖然它對(duì)具體行業(yè)的利好利空影響差異很大，但作為一個(gè)整體的資產(chǎn)包，人民幣升值對(duì)于整個(gè)中國(guó)的權(quán)益資產(chǎn)定價(jià)都是有利的，對(duì)境外資本的流入有很大程度的吸引力。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：公募總規(guī)模首破37萬(wàn)億，已連續(xù)八個(gè)月創(chuàng)新高，貨基兩個(gè)月內(nèi)猛增5200億)

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