商業(yè)航天繼續(xù)狂飆，廣聯(lián)航空漲超12%，航空ETF基金(159257)漲1.64%沖擊3連漲！上海加速航空航天產業(yè)發(fā)展，商業(yè)航天進入新紀元

　　12月26日，A股市場震蕩走高，商業(yè)航天板塊再度強勁拉升，截至10:31，航空ETF基金(159257)爆量上漲1.64%，沖擊3連漲，與前高僅一步之遙。

　　航空ETF基金(159257)標的指數(shù)成分股漲多跌少，廣聯(lián)航空漲超12%，北斗星通漲停，光威復材等漲超9%，天銀機電漲超6%，中國衛(wèi)星、芯動聯(lián)科等漲超4%，航天彩虹、中直股份等回調。

　　【航空ETF基金(159257)標的指數(shù)前十大成分股】

　　產業(yè)消息層面，據天兵科技方面公布的信息，其研制的天龍三號大型液體可復用運載火箭近期已完成“一箭36星”運輸與振動兩項關鍵試驗。天龍三號可回收火箭計劃于年底實施首飛任務，該全箭長72米，近地軌道運力達17噸，據了解，出于穩(wěn)健考量，天龍三號首飛將側重于載荷投送能力驗證。

　　近期，朱雀三號（藍箭航天研制）與長征十二號甲（航天科技集團研制）等可回收火箭相繼推進，反映行業(yè)進入密集驗證期，國內可回收火箭技術迭代加速，將推動箭體結構、發(fā)動機、控制系統(tǒng)等核心環(huán)節(jié)的產業(yè)化升級。

　　政策方面，12月25日，首屆粵港澳大灣區(qū)低空經濟高質量發(fā)展大會在廣州召開。會上，廣東七部門出臺《關于金融支持廣東低空經濟集群發(fā)展的通知》。低空金融“十二條”聚焦低空經濟集群發(fā)展的金融需求，圍繞機制建設、產品服務供給、協(xié)同聯(lián)動、配套保障等四方面提出12條舉措，全面提升金融供給質效，為廣東低空產業(yè)集群發(fā)展按下“加速鍵”。

　　日前，上海印發(fā)《關于支持長三角G60科創(chuàng)走廊策源地建設的若干措施》。加速航空航天產業(yè)發(fā)展。圍繞衛(wèi)星制造與商業(yè)運營等產業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié)，引育上下游重點項目，按照規(guī)定分階段給予不超過總投入15%、最高5000萬元的經費支持。鼓勵衛(wèi)星互聯(lián)網技術規(guī)?；瘧茫瑢﹂_展通信、導航、遙感等增值服務的企業(yè)，按照規(guī)定給予最高1000萬元的一次性獎勵。支持衛(wèi)星互聯(lián)網星座建設，對取得衛(wèi)星通信基礎電信業(yè)務經營許可證的企業(yè)，按照規(guī)定給予5000萬元的一次性獎勵。

　　【商業(yè)航天里程碑之年！具備長坡厚雪潛力】

　　2026年可能是中國商業(yè)航天的重要轉折點。經過批量首飛驗證，商業(yè)火箭技術有望實現(xiàn)質變，中國可能正式進入火箭可回收時代。

　　對于商業(yè)航天，可回收火箭發(fā)射是一個標志性事件。2025年12月3日，民營可回收火箭朱雀三號在酒泉衛(wèi)星發(fā)射基地點火升空，首次挑戰(zhàn)火箭入軌回收，標志著中國航天事業(yè)的一次重大飛躍。除朱雀三號外，中國另一個可回收火箭長征十二號甲或于近期發(fā)射。對于商業(yè)航天，可回收火箭發(fā)射的意義重大，標志著衛(wèi)星發(fā)射成本的大幅降低、商業(yè)航天的快速增長。

　　另一方面，中國低軌衛(wèi)星的發(fā)射頻次明顯增加，尤其是在衛(wèi)星互聯(lián)網方向，已經形成了高密度、批量化的發(fā)射節(jié)奏。近期，衛(wèi)星發(fā)射提速明顯，實現(xiàn)“7天三連發(fā)”，且每次搭載低軌衛(wèi)星的組數(shù)有所上升。

　　商業(yè)航天產業(yè)鏈具備長坡厚雪的潛力，衛(wèi)星與火箭兩大環(huán)節(jié)將形成“供需共振”，推動整個產業(yè)進入快速擴張期。在投資方向上，商業(yè)火箭因處于技術突破階段被認為彈性最大，而衛(wèi)星領域則因發(fā)射量確定性增長，建議關注高價值量載荷的研發(fā)與生產。

　　【兩大核心板塊：火箭產業(yè)突破在即，衛(wèi)星從1到10加速兌現(xiàn)】

　　關于衛(wèi)星與火箭兩大核心板塊，當前火箭產業(yè)瓶頸突破在即；衛(wèi)星從1到10，加速兌現(xiàn)。

　　火箭方面，中信證券指出，硬件設備成本占比高，火箭可回收是重要降本路徑，根據《“獵鷹”9火箭的發(fā)射成本與價格策略分析》數(shù)據，全新火箭的成本在5000萬美元，而在回收一級和整流罩后的復用火箭的成本僅在1500萬美元?，F(xiàn)階段我國的民營火箭公司已完成獵鷹1號形式的液體火箭首飛，下一階段有望研發(fā)出對標獵鷹9號的可回收中型運載火箭，將參與到中國星網、千帆星座以及算力衛(wèi)星的發(fā)射服務中，火箭運力和發(fā)射成本瓶頸或將迎來突破。

　　衛(wèi)星方面，12月12日中國在海南商發(fā)使用長征十二號火箭，成功將衛(wèi)星互聯(lián)網低軌16組衛(wèi)星發(fā)射升空，自12月6日起一周之內連續(xù)發(fā)射14/15/16三組衛(wèi)星。展望2026年，隨著民營商業(yè)火箭公司參與到千帆和GW星座組網，以及回收技術成熟后運力成本的大幅下降，我們預計衛(wèi)星產業(yè)鏈將加速兌現(xiàn)。根據《首臺（套）重大技術裝備推廣應用指導目錄(2024年版)》，低軌手機直連通信衛(wèi)星要求采用全數(shù)字相控陣天線，波束不小于16個，判斷隨著衛(wèi)星迭代升級，星載相控陣、通信載荷等最有望受益，市場快速擴容。（來源于中信證券20251222《商業(yè)航天｜商業(yè)航天新階段下的投資視角》）

　　【政策端持續(xù)加碼，目標培育萬億市場】

　　商業(yè)航天作為戰(zhàn)略性新興產業(yè)，得到了國家的高度重視和支持，持續(xù)獲政策加碼！2024年重要工作報告提出，積極打造商業(yè)航天等新增長引擎。10月23日四中全會公報新增“航天強國”。

　　具體落實政策也不斷推出，11月國家航天局增設商業(yè)航天司，將有效整合多部門相關職能，關鍵環(huán)節(jié)的推進效率有望進一步提升。國家航天局印發(fā)《國家航天局推進商業(yè)航天高質量安全發(fā)展行動計劃（2025-2027年）》，行業(yè)準入大幅松綁；設立國家商業(yè)航天發(fā)展基金，引導培育耐心資本；基礎設施開放共享，減輕建設壓力。根據按照《關于優(yōu)化業(yè)務準入促進衛(wèi)星通信產業(yè)發(fā)展的指導意見》有關部署，有關部門向中國聯(lián)通頒發(fā)衛(wèi)星移動通信業(yè)務經營許可，星網等鏈主單位許可也有望下發(fā)。

　　中信建投表示，“十五五”期間，中國航天發(fā)展的核心轉變是從“探索”走向“應用”，目標是培育萬億元級的市場規(guī)模。與“十四五”相比，“十五五”更注重火箭制造、衛(wèi)星應用、終端服務等全產業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展，并大力推進手機直連衛(wèi)星等商業(yè)化應用的落地。（來源于中信建投20251215《航天發(fā)射活躍長征“一日三發(fā)”，關注商業(yè)航天階段性機會》）

　　【航空ETF基金（159257）：全面聚焦低空經濟、軍工及商業(yè)航天】

　　國防軍工為第一大權重行業(yè)。航空ETF基金（159257）標的指數(shù)行業(yè)主要集中在國防軍工（56.3%）、計算機（7.5%）、汽車（7.4%）等通用航空相關領域。其中在國防軍工領域中，成份股分布于航空裝備、軍工電子、航天裝備等細分行業(yè)。目前軍貿銷量預期提升，軍工行業(yè)景氣度不斷提升，航空ETF基金（159257）成分股有望受益。

　　【航空ETF基金（159257）標的指數(shù)申萬一級行業(yè)分類】

　　低空經濟含量高。航空ETF基金（159257）標的指數(shù)中的低空經濟概念股權重占比達51%；前十大成份股中有6只為低空經濟概念股。航空ETF基金（159257）同樣有望受益于低空經濟主題的爆發(fā)！

　　商業(yè)航天占比高達24%，涵蓋衛(wèi)星導航、衛(wèi)星互聯(lián)網等領域，有助于把握衛(wèi)星產業(yè)萬億市場空間機遇！

　　千里之下，萬億藍海！布局低空經濟、軍工核心航空板塊，認準航空ETF基金（159257），全面涵蓋低空經濟、軍工以及商業(yè)航天等核心板塊！在政策催化、科技賦能下，“量變”積累，“質變”可期，航空ETF基金（159257）未來成長空間值得期待，長期配置價值凸顯。

（文章來源：界面新聞）

(原標題：商業(yè)航天繼續(xù)狂飆，廣聯(lián)航空漲超12%，航空ETF基金(159257)漲1.64%沖擊3連漲！上海加速航空航天產業(yè)發(fā)展，商業(yè)航天進入新紀元)

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