債市早參12月8日|應(yīng)對(duì)流動(dòng)性危機(jī) 萬(wàn)科又一筆債券尋求展期；投資者心痛“一天碎了100個(gè)蛋”，誰(shuí)在撤離長(zhǎng)債？

　　債市要聞

　　【吳清撰文：提高資本市場(chǎng)制度的包容性適應(yīng)性】

　　證監(jiān)會(huì)主席吳清在發(fā)表署名文章《提高資本市場(chǎng)制度的包容性適應(yīng)性（學(xué)習(xí)貫徹黨的二十屆四中全會(huì)精神）》指出，積極發(fā)展股權(quán)、債券等直接融資。積極發(fā)展私募股權(quán)和創(chuàng)投基金。健全多層次債券市場(chǎng)體系，大力發(fā)展科創(chuàng)債券、綠色債券等，穩(wěn)步發(fā)展不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金和資產(chǎn)證券化。完善期貨品種布局和產(chǎn)業(yè)服務(wù)功能。

　　【30年期國(guó)債期貨主力合約跌破112價(jià)位】

　　30年期國(guó)債期貨主力合約盤(pán)中跌破112價(jià)位，續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新低。國(guó)債期貨收盤(pán)，30年期國(guó)債主連漲0.06%報(bào)112.51，10年期國(guó)債主連漲0.16%，5年期國(guó)債主連漲0.11%，2年期國(guó)債主連漲0.04%。

　　解讀：有專(zhuān)家表示，近期基本面無(wú)大變化、宏觀政策面無(wú)重要消息，超長(zhǎng)端的持續(xù)大幅調(diào)整主要是由交易機(jī)構(gòu)行為引發(fā)，年末配置盤(pán)承接能力承壓，公募基金費(fèi)率改革加劇公募的被動(dòng)贖回壓力，基金、券商等交易性機(jī)構(gòu)進(jìn)一步減持長(zhǎng)債，市場(chǎng)陷入“越賣(mài)越跌，越跌越賣(mài)”的負(fù)循環(huán)狀態(tài)。此外，央行態(tài)度進(jìn)一步放大市場(chǎng)悲觀情緒：11月買(mǎi)債規(guī)模低于預(yù)期；金融時(shí)報(bào)發(fā)文提到央行“收短放長(zhǎng)”的操作思路；潘行長(zhǎng)強(qiáng)調(diào)貨幣政策要“科學(xué)穩(wěn)健”；多重消息接連釋放，市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)寬貨幣的預(yù)期進(jìn)一步降溫。

　　從上周五來(lái)看，市場(chǎng)恐慌盤(pán)累積，超長(zhǎng)大幅走弱，TL合約跌破112價(jià)位，續(xù)創(chuàng)2024年11月以來(lái)新低，30Y特別國(guó)債2500006收益率單周上行10BP左右，逼近該券歷史高點(diǎn)，10Y國(guó)債收益率也突破1.85%點(diǎn)位，30-10Y國(guó)債利差回升至42BP以上。盡管上周五市場(chǎng)迎來(lái)修復(fù)，長(zhǎng)端基本回補(bǔ)此前跌幅，超長(zhǎng)端情緒卻難言企穩(wěn)，波動(dòng)仍存。

　　【投資者心痛“一天碎了100個(gè)蛋”，誰(shuí)在撤離長(zhǎng)債？】

　　“一天就碎了100個(gè)蛋。”對(duì)于債基“收蛋”人來(lái)說(shuō)，今年快結(jié)束了，大概率感受不到往年債基穩(wěn)穩(wěn)的幸福了。

　　12月4日，長(zhǎng)債延續(xù)調(diào)整，中長(zhǎng)期債基凈值更新后，全市場(chǎng)2112只產(chǎn)品平均收益率-0.09%，其中，1812只凈值收負(fù)，近86%的中長(zhǎng)期債基單日虧損。單只產(chǎn)品中，跌幅最多的是金元順安泓澤，單日跌幅1.04%，跌超1%的還有民生加銀瑞夏一年定開(kāi)債，而華泰保興尊益利率債6個(gè)月持有、匯添富豐和純債、華泰保興安悅等基金跌幅超0.9%。

　　下跌明顯的基金中不乏過(guò)往的優(yōu)等生，以華泰保興安悅為例，2024年全年收益率為17.96%在中長(zhǎng)期純債基金同類(lèi)排名第一。重倉(cāng)超長(zhǎng)期國(guó)債、政金債是這些基金今年虧損的主要原因。

　　對(duì)超長(zhǎng)債顯著走弱，國(guó)盛固收楊業(yè)偉團(tuán)隊(duì)表示，一是銀行等配置型機(jī)構(gòu)對(duì)長(zhǎng)債的承接能力受到指標(biāo)約束；二是銀行通過(guò)拋售長(zhǎng)久期債券兌現(xiàn)浮盈也一定程度上會(huì)引發(fā)長(zhǎng)債調(diào)整；三是公募基金費(fèi)率改革可能會(huì)階段性帶來(lái)公募贖回壓力上升；四是保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)負(fù)債端增速近兩個(gè)月有所放緩，且配置力量更多向股票傾斜；五是股債蹺蹺板效應(yīng)，資產(chǎn)配置中債券占比略有降低，而股票占比明顯提升。

　　【摩爾線程上市首日漲幅425.26%，理財(cái)產(chǎn)品網(wǎng)下獲配近600萬(wàn)元，這三類(lèi)資管11年來(lái)網(wǎng)下打新戰(zhàn)績(jī)?nèi)绾危俊?/strong>

　　5日，“國(guó)產(chǎn)GPU第一股”正式登陸科創(chuàng)板的消息被刷屏。理財(cái)產(chǎn)品作為市場(chǎng)的“大買(mǎi)方”，積極參與摩爾線程的網(wǎng)下發(fā)行環(huán)節(jié)。據(jù)摩爾線程公告，在網(wǎng)下配售結(jié)果中，寧銀理財(cái)旗下6只產(chǎn)品合計(jì)獲配金額約393萬(wàn)元，興銀理財(cái)亦有3只產(chǎn)品入圍，獲配金額超200萬(wàn)元。

　　財(cái)聯(lián)社根據(jù)深交所公布數(shù)據(jù)，對(duì)理財(cái)公司、信托公司與保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司這三大類(lèi)資管機(jī)構(gòu)的參與行為、報(bào)價(jià)策略與獲配圖譜進(jìn)行梳理。截至12月5日，據(jù)深交所公布信息，共有光大理財(cái)、寧銀理財(cái)、興銀理財(cái)3家理財(cái)公司參與網(wǎng)下報(bào)價(jià)，合計(jì)參與41次，其中獲配售40次，獲配售28.43萬(wàn)股；共有39家信托公司參與報(bào)價(jià)，合計(jì)報(bào)價(jià)次數(shù)9031次，獲配售6352次，合計(jì)獲配3019.6萬(wàn)股；總體來(lái)看，保險(xiǎn)資管公司參與報(bào)價(jià)最為“積極”，34家保險(xiǎn)資管公司中，僅6家未參與網(wǎng)下報(bào)價(jià)，28家機(jī)構(gòu)參與48.49萬(wàn)次，獲配售35.37萬(wàn)次，獲配售14.18億股。

　　【基金代銷(xiāo)掀起解約潮，16家公募密集終止合作，行業(yè)洗牌加速】

　　近一月內(nèi)，國(guó)泰基金、景順長(zhǎng)城等16家公募基金發(fā)布與代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)終止合作的公告，涉及銀行、期貨公司、三方銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)等多類(lèi)基金代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)。其中，方正中期期貨因主動(dòng)停止基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)而被多家公募終止合作，錦州銀行則因業(yè)務(wù)遷移至工商銀行而被多家公募終止合作。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前基金代銷(xiāo)行業(yè)洗牌正在加速，實(shí)力不足的代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)面臨被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。而這種正常的優(yōu)勝劣汰現(xiàn)象，也有望助力行業(yè)向更高效、更合規(guī)的方向發(fā)展。

　　【中國(guó)央行與澳門(mén)金融管理局簽署常備互換協(xié)議，并擴(kuò)大互換規(guī)模至500億元人民幣/570億澳門(mén)元】

　　據(jù)中國(guó)央行網(wǎng)站發(fā)布，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，近日中國(guó)人民銀行與澳門(mén)金融管理局續(xù)簽雙邊貨幣互換協(xié)議并升級(jí)為常備互換安排，協(xié)議長(zhǎng)期有效?；Q規(guī)模由原來(lái)的300億元人民幣/340億澳門(mén)元擴(kuò)大至500億元人民幣/570億澳門(mén)元，以進(jìn)一步維護(hù)兩地金融穩(wěn)定，更好支持雙邊經(jīng)貿(mào)往來(lái)，推動(dòng)澳門(mén)離岸人民幣市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展。

　　【流動(dòng)性危機(jī)下的艱難抉擇萬(wàn)科又一筆債券尋求展期】

　　12月5日晚間，上海清算所發(fā)布公告，萬(wàn)科又一筆債券尋求展期。與此同時(shí)，萬(wàn)科于12月5日晚間公告稱(chēng)，宣布放棄行使“21萬(wàn)科02”公司債券的贖回選擇權(quán)，并決定終止聯(lián)合資信和中誠(chéng)信對(duì)其主體的信用評(píng)級(jí)。放棄行使一筆11億元公司債券的贖回選擇權(quán)，并終止與兩家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的合作，對(duì)于曾經(jīng)的行業(yè)標(biāo)桿萬(wàn)科來(lái)說(shuō)，被認(rèn)為不僅是財(cái)務(wù)決策，更是其應(yīng)對(duì)流動(dòng)性危機(jī)的方式之一。

　　“萬(wàn)科在同日公告的幾項(xiàng)決定，分別傳遞出資金策略更謹(jǐn)慎和對(duì)外披露更收斂的信號(hào)?！敝袊?guó)企業(yè)資本聯(lián)盟中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜向財(cái)聯(lián)社記者表示，合在一起看，是公司主動(dòng)把“花錢(qián)”和“亮家底”的節(jié)奏都放慢，以降低短期現(xiàn)金流壓力和外部監(jiān)督成本。

　　而就在一周前，萬(wàn)科剛剛公告將召開(kāi)債權(quán)人會(huì)議，審議“22萬(wàn)科MTN004”的展期事項(xiàng)。此外召集人交通銀行公告，擬于12月22日召開(kāi)“22萬(wàn)科MTN005”持有人會(huì)議，為穩(wěn)妥推進(jìn)本期債券本息兌付工作，特召開(kāi)持有人會(huì)議對(duì)本期債券展期相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行審議。分析人士認(rèn)為，這一系列舉措背后，折射出萬(wàn)科當(dāng)前面臨的債務(wù)壓力與戰(zhàn)略調(diào)整，也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)其債券償付情況及未來(lái)發(fā)展的廣泛關(guān)注。

　　【十地公布“十五五”規(guī)劃建議，盤(pán)活存量資產(chǎn)成共識(shí)，推進(jìn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理】

　　近期，地方正密集公布制定“十五五”規(guī)劃建議，各地在下一個(gè)五年有關(guān)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控的思路初見(jiàn)端倪?！皹?gòu)建同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理長(zhǎng)效機(jī)制”是各地的共識(shí)，而“盤(pán)活存量資源資產(chǎn)”成為債務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)防范的重要舉措。

　　財(cái)聯(lián)社據(jù)企業(yè)預(yù)警通梳理，截至目前，已有浙江、福建、北京等10個(gè)省市公布了制定“十五五”規(guī)劃建議。其中，“加快構(gòu)建同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理長(zhǎng)效機(jī)制”成為多個(gè)省份的共同表述，包括浙江、寧夏、貴州、遼寧、福建、黑龍江、河北等地。

　　【上海啟動(dòng)綠色外債試點(diǎn)：首批3家企業(yè)簽約融資超3億元】

　　12月4日，國(guó)家外匯管理局上海市分局在全市開(kāi)展的綠色外債業(yè)務(wù)試點(diǎn)成功落地。啟動(dòng)初期，市場(chǎng)響應(yīng)積極，政策紅利初步釋放，這標(biāo)志著上海在強(qiáng)化綠色金融跨境服務(wù)能力、引導(dǎo)全球資金精準(zhǔn)支持本土綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面實(shí)質(zhì)性上的“更進(jìn)一步”。截至2025年11月底，已有3家聚焦“雙碳”領(lǐng)域的重點(diǎn)企業(yè)率先完成“綠色外債”簽約，融資總額突破3億元人民幣。

　　【聚焦科技創(chuàng)新領(lǐng)域多地發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)債投向政府投資基金】

　　據(jù)中證報(bào)，多地專(zhuān)項(xiàng)債加速涌入政府投資基金。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，共有11個(gè)地區(qū)披露將專(zhuān)項(xiàng)債資金用于政府投資基金，總規(guī)模超過(guò)800億元。11月以來(lái)，專(zhuān)項(xiàng)債注入政府投資基金的節(jié)奏明顯加快，成為年內(nèi)“第二波高峰”。專(zhuān)家認(rèn)為，臨近年末，將專(zhuān)項(xiàng)債資金投入政府投資基金，是優(yōu)化中期財(cái)政規(guī)劃的體現(xiàn)，有助于服務(wù)重大發(fā)展戰(zhàn)略，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展和科技創(chuàng)新，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)培育新動(dòng)能。

　　【11月122只城投債下調(diào)票面利率，涉及規(guī)模超740億元】

　　據(jù)企業(yè)預(yù)警通統(tǒng)計(jì)，2025年11月，共有110家城投公司發(fā)行的122只城投債發(fā)布票面利率選擇權(quán)公告，且全部選擇下調(diào)票面利率，相關(guān)債券存續(xù)總規(guī)模為742.64億元。

　　【鴻達(dá)興業(yè)：“鴻達(dá)退債”將于12月16日到期，預(yù)計(jì)無(wú)法按期兌付本息】

　　12月5日，鴻達(dá)興業(yè)公告，“鴻達(dá)退債”將于2025年12月16日到期，并停止轉(zhuǎn)股，公司未能籌集本息兌付資金，預(yù)計(jì)無(wú)法按期兌付本息。在2025年12月3日至12月16日期間，持有人仍可將債券轉(zhuǎn)換為公司股票，自12月17日起將無(wú)法轉(zhuǎn)股。公司將根據(jù)相關(guān)規(guī)定辦理摘牌手續(xù)。

　　【11月外儲(chǔ)規(guī)模上升央行連續(xù)第13個(gè)月增持黃金優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備信號(hào)明顯】

　　12月7日，國(guó)家外匯管理局統(tǒng)計(jì)公布數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為33464億美元，較10月末上升30億美元，升幅為0.09%。對(duì)于外儲(chǔ)規(guī)模情況，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家對(duì)財(cái)聯(lián)社記者分析，主要受資產(chǎn)價(jià)格變化與匯率波動(dòng)綜合影響。此外，同期央行數(shù)據(jù)顯示，11月末我國(guó)黃金儲(chǔ)備環(huán)比增加3萬(wàn)盎司至7412萬(wàn)盎司，為連續(xù)第13個(gè)月增持黃金。數(shù)據(jù)顯示，11月倫敦金價(jià)格由10月末的4000點(diǎn)震蕩上行至4200點(diǎn)上方。

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，近期央行在國(guó)際金價(jià)持續(xù)大幅上漲、屢創(chuàng)歷史新高過(guò)程中持續(xù)小幅增持黃金，釋放了優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備的信號(hào)。從優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)人民幣國(guó)際化，以及應(yīng)對(duì)當(dāng)前國(guó)際環(huán)境變化等角度出發(fā)，未來(lái)央行增持黃金仍是大方向。

　　【湖北“十五五”規(guī)劃建議：加強(qiáng)財(cái)會(huì)監(jiān)督，統(tǒng)籌化債和發(fā)展，推動(dòng)地方融資平臺(tái)改革轉(zhuǎn)型】

　　中共湖北省委關(guān)于制定全省國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議發(fā)布，其中提到，落實(shí)積極財(cái)政政策，加強(qiáng)財(cái)政科學(xué)管理，增強(qiáng)財(cái)政可持續(xù)性。強(qiáng)化財(cái)政資源統(tǒng)籌，深化國(guó)有“三資”管理改革，統(tǒng)籌盤(pán)活存量和做優(yōu)增量，暢通分類(lèi)處置與規(guī)范利用路徑，持續(xù)完善監(jiān)管制度，顯著提升國(guó)有“三資”配置效率和使用效益。加強(qiáng)財(cái)會(huì)監(jiān)督。統(tǒng)籌化債和發(fā)展，推動(dòng)地方融資平臺(tái)改革轉(zhuǎn)型，加快構(gòu)建同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理長(zhǎng)效機(jī)制。

　　【江西省擬發(fā)行65億元特殊再融資債，募資用于償還存量債務(wù)】

　　江西省財(cái)政廳披露，擬于12月12日發(fā)行政府債券，總發(fā)行規(guī)模為74.0162億元，其中65億元特殊再融資債券，募資用于償還存量債務(wù)。

　　【美國(guó)9月核心PCE同比升2.8%低于預(yù)期，或?yàn)橄轮苊缆?lián)儲(chǔ)降息亮綠燈】

　　美國(guó)9月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率意外回落至2.8%，創(chuàng)三個(gè)月低位，市場(chǎng)預(yù)期為連續(xù)第三個(gè)月錄得2.9%；美國(guó)9月核心PCE物價(jià)指數(shù)月率0.2%，預(yù)期0.2%，前值0.2%。

　　PCE數(shù)據(jù)公布后，美國(guó)國(guó)債收益率延續(xù)小幅漲勢(shì)，10年期收益率報(bào)4.116%。這份因政府停擺而延遲的關(guān)鍵通脹指標(biāo)，或?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)降息進(jìn)一步亮起綠燈。

　　在正常情況下，美聯(lián)儲(chǔ)在召開(kāi)今年最后一次會(huì)議之前，會(huì)全面了解10月份的通脹和11月份的就業(yè)情況，但政府停擺延遲了這些數(shù)據(jù)的發(fā)布。對(duì)于下一份PCE數(shù)據(jù)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)分析局表示，下一次數(shù)據(jù)的發(fā)布時(shí)間尚未重新安排。

　　公開(kāi)市場(chǎng)：

　　公開(kāi)市場(chǎng)方面，央行公告稱(chēng)，12月5日以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開(kāi)展了1398億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率1.40%，投標(biāo)量1398億元，中標(biāo)量1398億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日3013億元逆回購(gòu)到期，據(jù)此計(jì)算，單日凈回籠1615億元。

　　信用債事件

　　■荊門(mén)高新技術(shù)產(chǎn)發(fā)：取消發(fā)行“25荊門(mén)高新MTN007”；

　　■國(guó)能江蘇：由于市場(chǎng)波動(dòng)，取消發(fā)行“25國(guó)能江蘇MTN002(可持續(xù)掛鉤)”；

　　■新城控股：擬發(fā)行17.5億元中債增擔(dān)保中票，募資償還“22新城控股MTN003”本金；

　　■北京農(nóng)商行、浙江泰隆商業(yè)銀行擬發(fā)行首期銀行間科創(chuàng)債，規(guī)模合計(jì)35億元；

　　■上海申通地鐵：擬將子公司上海地鐵租賃100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓至張江集團(tuán)；

　　■上交所：對(duì)安順西秀工投予以書(shū)面警示，存在債務(wù)逾期未及時(shí)披露、披露不準(zhǔn)確行為；

　　■上交所：對(duì)正源地產(chǎn)、福晟集團(tuán)予以公開(kāi)譴責(zé)；

　　■萬(wàn)科：決定放棄行使“21萬(wàn)科02”發(fā)行人贖回選擇權(quán)，即存續(xù)期后2年票面利率為3.98%；

　　■萬(wàn)科：終止聯(lián)合資信和中誠(chéng)信對(duì)本公司主體及債項(xiàng)的信用評(píng)級(jí)；

　　■上交所：對(duì)威海藍(lán)創(chuàng)建投予以書(shū)面警示，在債券發(fā)行前與兩家機(jī)構(gòu)簽訂服務(wù)協(xié)議收取保證金；

　　■上海票交所：截至2025年11月30日，6個(gè)月內(nèi)發(fā)生3次以上承兌人逾期的承兌人數(shù)量為4487家；　　

　　■惠譽(yù)：上調(diào)小米長(zhǎng)期本外幣發(fā)行人評(píng)級(jí)至“BBB+”，展望調(diào)至“穩(wěn)定”。

　　市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

　　【貨幣市場(chǎng)|貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)上行】

　　上周五，貨幣市場(chǎng)利率多數(shù)上行，其中銀存間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率1天期品種上行0.06BP報(bào)1.3003%，7天期上行0.04BP報(bào)1.438%，14天期上行2.68BP報(bào)1.5116%，1月期上行2.4BP報(bào)1.6158%。銀存間同業(yè)拆借加權(quán)平均利率1天期品種下行0.16BP報(bào)1.3179%，7天期下行1.57BP報(bào)1.4511%，創(chuàng)逾一個(gè)月新低；14天期上行1.24BP報(bào)1.5326%。

　　Shibor短端品種多數(shù)下行。隔夜品種下行0.1BP報(bào)1.301%，創(chuàng)2023年8月以來(lái)新低；7天期下行0.8BP報(bào)1.416%；14天期上行2.9BP報(bào)1.508%；1個(gè)月期持平報(bào)1.52%。

　　銀行間回購(gòu)定盤(pán)利率全線上漲。FR001漲2.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.4%；FR007漲1.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.51%；FR014漲1.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.53%。

　　銀銀間回購(gòu)定盤(pán)利率多數(shù)下跌。FDR001跌0.97個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.31%；FDR007跌2.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.43%；FDR014漲2.0個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.5%。

　　【利率債|央行萬(wàn)億級(jí)逆回購(gòu)?fù)斗牛?0年期國(guó)債收益率下行1.75bp】

　　上周五，國(guó)債期貨收盤(pán)全線上漲，30年期主力合約漲0.06%報(bào)112.510元，10年期主力合約漲0.16%報(bào)107.870元，5年期主力合約漲0.11%報(bào)105.755元，2年期主力合約漲0.04%報(bào)102.418元。

　　銀行間主要利率債收益率多數(shù)下行，截至下午16:30分，10年期國(guó)債活躍券250016收益率下行1.75bp報(bào)1.8325%，10年期國(guó)開(kāi)債活躍券250215收益率下行0.8bp至1.932%，30年期國(guó)債活躍券2500006收益率上行0.3bp至2.258%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)日央行開(kāi)展萬(wàn)億級(jí)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)，盤(pán)中資金面維持寬松，隔夜和7日資金價(jià)格分報(bào)1.29%和1.43%，股債表現(xiàn)均有所回暖，但超長(zhǎng)現(xiàn)券仍保持弱勢(shì)?？傮w來(lái)看，債市基本面風(fēng)險(xiǎn)不大，債市弱勢(shì)更多是行為因素所致，收益率若大幅上行可能存在一定配置機(jī)會(huì)，現(xiàn)階段仍可考慮降低交易頻率，重點(diǎn)關(guān)注票息收益。

　　【信用債|信用債收益率多數(shù)上行，全天總成交金額縮量至885億元】

　　上周五，信用債收益率多數(shù)上行，信用利差多數(shù)走闊，全天總成交金額明顯縮量至885億元；萬(wàn)科債多數(shù)下跌，“22萬(wàn)科02”跌超11%，“21萬(wàn)科02”跌超9%；中航工業(yè)產(chǎn)融債券多數(shù)下跌，“24產(chǎn)融02”、“23產(chǎn)融08”等跌超1%。AAA級(jí)中短期票據(jù)中，1年期收益率上行0.12個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.7319%；3年期收益率下行0.01個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.9489%；5年期收益率上行0.94個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.0984%；AAA級(jí)城投債中，1年期收益率上行1.38個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.7478%；3年期收益率下行0.34個(gè)基點(diǎn)報(bào)1.9746%；5年期收益率上行0.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.1057%。

　　漲幅超2%的信用債共2只，“23萬(wàn)科01”、“23萬(wàn)科MTN003”、“25淮北建投MTN005”漲幅居前，分別漲6.64%、3.6%、1.61%，分別成交1325.7萬(wàn)元、341.9萬(wàn)元、5040萬(wàn)元。

　　跌幅超2%的信用債共10只，“22萬(wàn)科02”、“21萬(wàn)科02”、“22萬(wàn)科MTN005”跌幅居前，分別跌11.4%、9.51%、8.53%，分別成交1280.72萬(wàn)元、302.41萬(wàn)元、3768.96萬(wàn)元。

　　高收益?zhèn)汗?16只收益率高于5%的信用債有成交，其中“22萬(wàn)科MTN005”、“23萬(wàn)科MTN002”、“23萬(wàn)科MTN003”收益率居前，分別為7061.56%、1092.18%、869.03%，分別成交3768.96萬(wàn)元、2628.32萬(wàn)元、341.9萬(wàn)元。

　　【歐債市場(chǎng)|歐債收益率多數(shù)上漲，英國(guó)10年期國(guó)債收益率漲4.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.475%】

　　上周五，歐債收益率多數(shù)上漲，英國(guó)10年期國(guó)債收益率漲4.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.475%，法國(guó)10年期國(guó)債收益率持平報(bào)3.522%，德國(guó)10年期國(guó)債收益率漲2.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)2.796%，意大利10年期國(guó)債收益率漲1.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.483%，西班牙10年期國(guó)債收益率漲1.5個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.258%。

　　【美債市場(chǎng)|美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲4.18個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.560%】

　　上周五，美債收益率集體上漲，2年期美債收益率漲4.18個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.560%，3年期美債收益率漲3.97個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.584%，5年期美債收益率漲3.85個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.711%，10年期美債收益率漲3.89個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.137%，30年期美債收益率漲3.91個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.792%。

（文章來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）