A股“地量”臨近變盤 科技線還能追嗎？

　　12月4日，A股整體走弱，交易量縮至1.6萬億元下方。半導(dǎo)體、光通信模塊等科技股走強(qiáng)，但無力撬動(dòng)全局，3878只個(gè)股收跌。

　　受訪人士指出，科技等熱門賽道逆市收漲，表明其仍是資金關(guān)注的重點(diǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)不可忽視。量能不足牽制整體走強(qiáng)，市場(chǎng)觀望情緒濃，板塊輪動(dòng)加快，追漲風(fēng)險(xiǎn)加大。短期A股或維持指數(shù)震蕩、結(jié)構(gòu)分化，投資者宜堅(jiān)持“重結(jié)構(gòu)、輕指數(shù)”，均衡持倉(cāng)。

　　熱門賽道逆市收漲

　　在科技股支撐下，深市跑贏滬指。滬指收跌0.06%報(bào)3875.79點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指收漲1.01%報(bào)3067.48點(diǎn)，深證成指微漲0.4%?？苿?chuàng)50漲逾1%，滬深300、上證50微漲，北證50微跌。

　　盤面上，科技股表現(xiàn)突出。麒麟電池、天基互聯(lián)、高帶寬內(nèi)存、華為海思、汽車熱管理、半導(dǎo)體、通用設(shè)備、航空航天裝備、機(jī)器人、電機(jī)均收漲。但農(nóng)業(yè)種植、食品、零售、休閑服務(wù)、船舶與海洋裝備、在線旅游下跌。

　　板塊整體跌多漲少，熱門賽道逆市上漲，但漲幅較小。機(jī)械設(shè)備、電子、國(guó)防軍工、通信、有色金屬、電力設(shè)備均飄紅。駿亞科技、盈趣科技、和而泰、睿能科技4只中小市值電子個(gè)股漲停。

　　9只機(jī)械設(shè)備個(gè)股漲停，恒而達(dá)、海昌新材、固高科技、華伍股份“20cm”漲停，巨輪智能、龍溪股份、泰爾股份、日發(fā)精機(jī)、國(guó)機(jī)重裝漲停。

　　傳統(tǒng)消費(fèi)以及銀行等周期股收跌為主，綜合、美容護(hù)理、社會(huì)服務(wù)、商貿(mào)零售、紡織服飾、食品飲料跌幅超過1%。

　　半導(dǎo)體概念股表現(xiàn)不錯(cuò)，宏微科技、中科藍(lán)訊、長(zhǎng)川科技、創(chuàng)遠(yuǎn)信科、利和興、華虹公司漲幅均超過6%。

　　市場(chǎng)虧錢效應(yīng)明顯，共計(jì)1455只個(gè)股收漲，漲停股39只；3878只個(gè)股收跌，跌停股26只。日成交額超過100億元的個(gè)股共計(jì)5只，均飄紅。三花智控收漲7.51%報(bào)44.79元/股，航天發(fā)展收漲8.72%報(bào)18.7元/股，天孚通信收漲7.88%報(bào)187.12元/股，中際旭創(chuàng)收漲2.25%報(bào)535.5元/股。

　　縮量意味著什么

　　12月首日“開門紅”后，A股接連震蕩走低，成交持續(xù)縮量。今日成交額進(jìn)一步縮至1.56萬億元，較前一交易日的1.68萬億元繼續(xù)下滑，資金觀望情緒濃厚。不過，杠桿資金并未大幅撤退，截至12月3日，滬深京兩融余額僅微降至1.26萬億元。

　　明澤投資基金經(jīng)理胡墨晗向記者分析，市場(chǎng)弱勢(shì)分化背后，存量資金正在再平衡。部分資金正從短期彈性不足的板塊撤出，重新回流至產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確、政策支撐有力的科技成長(zhǎng)主線，或預(yù)示階段調(diào)整已近尾聲。

　　“增量資金不足，盤面快速輪動(dòng)，追漲風(fēng)險(xiǎn)較大?！迸排啪W(wǎng)財(cái)富指出，近期市場(chǎng)延續(xù)11月“縮量+快輪動(dòng)”風(fēng)格，觀望氛圍濃重。主要原因在于臨近年尾，金融機(jī)構(gòu)收縮流動(dòng)性，導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)緊張；部分機(jī)構(gòu)面臨年度結(jié)算、保收益保排名壓力，主動(dòng)出擊意愿下降；疊加12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議與美聯(lián)儲(chǔ)決議的不確定性，資金多選擇按兵不動(dòng)。

　　“今日A股弱勢(shì)震蕩，大消費(fèi)與醫(yī)藥表現(xiàn)平淡，但科技板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，這是典型的短期情緒與資金主導(dǎo)下的結(jié)構(gòu)性分化?！被割Ｌ鞚煽偨?jīng)理莫小城告訴記者，當(dāng)前A股仍處于牛市初期的蓄勢(shì)階段。科技板塊部分領(lǐng)域估值已偏高，未來甚至可能進(jìn)一步泡沫化，保持謹(jǐn)慎觀察；真正具備中長(zhǎng)期性價(jià)比的仍是醫(yī)藥與消費(fèi)。

　　“量能不足制約市場(chǎng)整體走強(qiáng)。存量博弈下，熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，短期無催化的板塊被繞道，有催化的板塊也面臨極致高切低的風(fēng)險(xiǎn)?！兵櫤顿Y交易總監(jiān)劉巖對(duì)記者表示，盤中機(jī)器人板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，但沒能帶動(dòng)全局。

　　當(dāng)下科技股能否布局

　　今日科技板塊雖獲資金回流，但強(qiáng)度有限，尚不足以帶動(dòng)全局。那么，當(dāng)下投資者能否布局科技股？

　　“目前市場(chǎng)量能已萎縮至不足1.6萬億元，這通常意味著變盤窗口臨近。指數(shù)下行空間不大，更傾向于震蕩之后，用時(shí)間換空間?！迸排啪W(wǎng)財(cái)富繼續(xù)分析，科技股走強(qiáng)，一是前期回調(diào)明顯；二是明年科技行情仍被寄予厚望，部分資金提前布局；三是明天摩爾線程上市，對(duì)科技股情緒有一定的提振。科技依然是主線，建議布局高景氣的AI算力、機(jī)器人、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈，以及受益于美聯(lián)儲(chǔ)降息的有色金屬等也值得重點(diǎn)跟蹤。

　　胡墨晗預(yù)計(jì)，A股短期內(nèi)將維持指數(shù)震蕩、結(jié)構(gòu)分化的狀態(tài)。宜堅(jiān)持“重結(jié)構(gòu)、輕指數(shù)”的思路，保持均衡持倉(cāng)。深耕個(gè)股α，逢低配置核心資產(chǎn)。市場(chǎng)的震蕩正是主線確立與鞏固的過程，關(guān)鍵在于跟隨產(chǎn)業(yè)確定性而非博弈指數(shù)。

　　劉巖認(rèn)為，“資金+政策”驅(qū)動(dòng)的慢牛行情格局未變。重要會(huì)議前資金偏謹(jǐn)慎，待政策落地后再選方向；耐心等待回踩信號(hào)，逢低布局調(diào)整中被錯(cuò)殺的景氣核心資產(chǎn)，如AI算力、半導(dǎo)體設(shè)備，或基本面預(yù)期改善的低位板塊。

　　“12月A股有望呈現(xiàn)震蕩修復(fù)格局。”華潤(rùn)元大基金認(rèn)為，一方面，政治局會(huì)議、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將召開，“十五五”規(guī)劃相關(guān)政策有望明確，政策預(yù)期走強(qiáng)；另一方面，11月市場(chǎng)調(diào)整后風(fēng)險(xiǎn)釋放充分，估值壓力緩解。

　　華潤(rùn)元大基金建議，行業(yè)配置重點(diǎn)關(guān)注三大方向：一是科技成長(zhǎng)賽道：AI產(chǎn)業(yè)鏈高景氣，800G/1.6T光模塊訂單超預(yù)期，聚焦算力硬件、半導(dǎo)體設(shè)備；二是消費(fèi)復(fù)蘇板塊：食品飲料、家電、醫(yī)藥等估值處于低位，疊加年末消費(fèi)旺季催化，具備修復(fù)潛力；三是周期改善板塊：受益于國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)改善與海外制造業(yè)修復(fù)，關(guān)注銅、鋁、鋰、油等上游資源及油運(yùn)板塊的補(bǔ)庫(kù)需求。

（文章來源：國(guó)際金融報(bào)）

(原標(biāo)題：A股“地量”臨近變盤，科技線還能追嗎？)

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