ETF日報 | 科技板塊開啟反彈！市場風格正在切換？

　　Wind數據顯示，截至2025年12月4日A股收盤，港股創(chuàng)新藥、國證芯片、恒生科技指數領漲市場，漲幅分別為2.52%、2.14%、1.41%。

　　港股創(chuàng)新藥

　　2025年前三季度，中國醫(yī)藥企業(yè)完成License-out（授權出海）交易103筆，總交易金額920.3億美元。在創(chuàng)新藥全球發(fā)展中，中國市場的終端價格參考價值日益凸顯，這表明中國超大規(guī)模市場在全球醫(yī)藥產業(yè)中的重要性不斷提升，對完善醫(yī)藥價格治理體系提出了更高要求。

　　國元國際證券認為，中國創(chuàng)新藥研發(fā)競爭力持續(xù)提升，BD交易金額與案例數快速增長，腫瘤、自免領域成出海主力，ADC靶點全球占比領先。集采政策趨緩，醫(yī)保擴容與商業(yè)保險發(fā)展支撐內需，海外高溢價市場打開盈利空間。港股醫(yī)藥賽道規(guī)模最大的港股創(chuàng)新藥ETF(513120)最新規(guī)模達245.21億元，已連續(xù)5日獲資金凈流入，今日收漲1.99%。

　　國證芯片

　　LightCounting預計光通信芯片組市場2025-2030年CAGR為17%，總銷售額將從2024年的約35億美元增至2030年的超110億美元，預計EML和CW激光器芯片的短缺將持續(xù)至2026年底。Lumentum在25Q3電話會上表示，光芯片供需缺口已上升到25%-30%，2026年光芯片價格有望上漲。

　　中原證券認為，我國光通信產業(yè)鏈和價值鏈逐漸由低端向高端過渡，具備長期的景氣度。光芯片研發(fā)和擴產周期長、壁壘高，國內外光芯片廠商加速產能擴充與工藝升級。目前高速光芯片整體處于供應偏緊狀態(tài)，2026年部分光芯片供需缺口可能持續(xù)擴大，價格有望上漲，EML產能緊缺將推動CW光源放量。國產化替代進程加速的背景下，我國廠商在高端市場滲透率提升有望帶來更高附加值。我們持續(xù)看好光通信產業(yè)鏈上游光芯片行業(yè)的投資機會。全面覆蓋半導體產業(yè)鏈的芯片ETF龍頭(159801)今日收漲2.20%。

　　恒生科技指數

　　2025年11月，深港兩地發(fā)布《攜手打造港深全球金融科技中心的行動方案 (2025—2027 年)》，明確深化跨境數據驗證平臺建設，前海 “深港數據跨境安全便捷通道” 已完成醫(yī)療數據跨境驗證測試，為科技企業(yè)跨境數據業(yè)務提供合規(guī)基礎；同時國內將集成電路、基礎軟件等納入科技創(chuàng)新重點攻關方向，疊加 “十五五” 規(guī)劃增量產業(yè)政策預期，為科技企業(yè)研發(fā)落地提供政策支撐。

　　建銀國際證券建議2025年底前逢低吸納港股資產，為明年初的春季行情做好準備，并于2026年初逐步加強進攻，可基礎配置高息股，重點關注新質生產力和結構改革主題，精選科技、高端制造、氫能核能等新能源和內需股(消費及服務業(yè)等)。聚焦港股龍頭科技企業(yè)的恒生科技ETF龍頭(513380)備受關注；一鍵布局港股通版恒生科技指數的港股通科技ETF(159262)備受關注。

　　截至2025年12月4日A股收盤，食品飲料回調1.21%，海欣食品、惠發(fā)食品跌幅居前。基礎化工回調0.93%，道明光學、國風新材跌幅居前。

　　食品飲料

　　華創(chuàng)證券指出，一方面行業(yè)經歷近年持續(xù)洗禮，底層剛需的托底效應已顯現，以啤酒、乳業(yè)、餐飲供應鏈為代表的傳統(tǒng)賽道龍頭企業(yè)依靠經營穩(wěn)扎穩(wěn)打，強化全產業(yè)鏈競爭力，加速收獲市場份額，一旦消費需求在明年回升改善，龍頭企業(yè)有望迎來更大的反轉彈性。另一方面，新需求新業(yè)態(tài)層出不窮，零食量販有望資本化加速，而功能食品、黃酒煥新等新產業(yè)趨勢方興未艾。聚焦食品飲料等剛性需求領域的消費ETF龍頭(560680)備受關注。

　　基礎化工

　　中原證券認為，未來隨著我國宏觀經濟持續(xù)向好與消費刺激政策的推動，化工行業(yè)下游需求有望繼續(xù)復蘇。隨著化工行業(yè)整體固定資產投資力度的放緩以及需求復蘇的推動，未來行業(yè)整體景氣有望邊際復蘇，盈利有望底部回升。其中部分子行業(yè)由于成本端優(yōu)勢、供給端約束和需求端復蘇等積極因素，行業(yè)景氣度表現相對較好，從而帶來結構性的投資機會。全市場唯一跟蹤中證全指原材料指數的材料ETF(159944)備受關注。

　　除此之外，英偉達CEO黃仁勛表示，能源成為人工智能的下一個全球瓶頸；人工智能的發(fā)展給電力供應帶來壓力；預測未來十年內，小型核反應堆將被廣泛用于為人工智能系統(tǒng)供電。

　　華西證券指出，隨著新能源大規(guī)模接入，配套電網建設需求大幅提升，同時對于電網協調運行能力要求提升，預計配網側投資也將具備廣闊空間，配電一二次融合設備領先供應商將持續(xù)受益，同時，在AI拉動美國電力需求背景下，電力系統(tǒng)存在升級和擴建需求，相關電力設備需求也有望維持高景氣，行業(yè)或將加速發(fā)展。一鍵覆蓋電網設備產業(yè)鏈核心領域的電網ETF(159320)備受關注；全市場唯一跟蹤中證全指能源指數的能源ETF廣發(fā)(159945)備受關注。

（文章來源：界面新聞）

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