袁作棟清倉卸任激起漣漪，興銀基金破局在路上

　　財(cái)聯(lián)社10月29日訊（記者吳雨其）在公募行業(yè)人事流動愈發(fā)常態(tài)化的當(dāng)下，基金經(jīng)理的清倉式卸任公告，仍可以在業(yè)內(nèi)引發(fā)漣漪。

　　10月28日，興銀基金公告披露，旗下權(quán)益投資部總經(jīng)理、知名基金經(jīng)理袁作棟因個(gè)人原因卸任管理的全部8只基金，并在中國基金業(yè)協(xié)會辦理注銷手續(xù)。這一離任時(shí)點(diǎn)，也恰逢興銀基金向多元化戰(zhàn)略調(diào)整、重構(gòu)權(quán)益布局的關(guān)鍵期。

　　值得一提的是，此次人員更替并非孤例。數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有346位基金經(jīng)理離任，創(chuàng)下近年來同期新高。在行業(yè)從規(guī)模擴(kuò)張步入提質(zhì)增效階段的大背景下，基金公司對投研架構(gòu)和人才結(jié)構(gòu)的主動優(yōu)化愈加頻繁。

　　然而，在興銀基金權(quán)益產(chǎn)品體量仍小、組織結(jié)構(gòu)頻繁調(diào)整的現(xiàn)實(shí)面前，如何在保持穩(wěn)定運(yùn)行的同時(shí)尋求業(yè)務(wù)突破，依然是這家千億管理規(guī)模公募亟待解答的命題。袁作棟的離開，在這樣的背景下，更像是一面映照整體調(diào)整進(jìn)程的鏡子——引發(fā)的，不只是關(guān)于一位基金經(jīng)理的去留討論，更關(guān)乎一家中型基金公司如何尋找自身定位與平衡路徑的深層命題。

　　袁作棟清倉式卸任旗下產(chǎn)品

　　日前，興銀基金發(fā)布基金經(jīng)理變更公告，袁作棟因個(gè)人原因正式離任，并同步卸任其所管理的全部8只基金。這一變更在業(yè)內(nèi)引發(fā)關(guān)注，也引出了興銀基金在轉(zhuǎn)型期中的一系列人事和業(yè)務(wù)調(diào)整。盡管公司方面強(qiáng)調(diào)此次離任屬于正常人事安排，但在權(quán)益業(yè)務(wù)長期承壓的背景下，這一變動仍難免被市場賦予更多解讀空間。

　　袁作棟于2019年加入興銀基金，成為行業(yè)研究員，2020年2月開始管理基金產(chǎn)品，后續(xù)升任為權(quán)益投資部總經(jīng)理。在其任內(nèi)，所有基金產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)正回報(bào)，代表作興銀豐運(yùn)穩(wěn)益回報(bào)混合任職回報(bào)超過60%。不過，盡管業(yè)績可圈可點(diǎn)，多只產(chǎn)品依舊停留在迷你基金體量。

　　興銀基金方面則表示，袁作棟的離職系個(gè)人決定，公司表示充分尊重，并感謝其多年貢獻(xiàn)。同時(shí)，公司也強(qiáng)調(diào)，新的基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)已接棒，產(chǎn)品運(yùn)作平穩(wěn)，不會對投研體系造成實(shí)質(zhì)性影響?！拔覀儗F(tuán)隊(duì)和平臺的實(shí)力有信心，未來將繼續(xù)穩(wěn)健運(yùn)營、以專業(yè)的投研實(shí)力回報(bào)每一位持有人的信任?！?/p>

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日，今年已有346位基金經(jīng)理離任，無論是順勢而動的職業(yè)發(fā)展，還是基金公司對投研體系的優(yōu)化調(diào)整，這些人員變動逐漸成為常態(tài)，也使得基金經(jīng)理的更替不再總被視為負(fù)面信號。

　　權(quán)益承壓下的興銀挑戰(zhàn)

　　袁作棟的離任，在時(shí)間節(jié)點(diǎn)上與興銀基金權(quán)益投資的發(fā)展瓶頸形成某種映照。截至最新披露數(shù)據(jù)，興銀基金管理規(guī)模在1025.62億元，固收產(chǎn)品（貨幣和債基）就達(dá)到983.68億元，而權(quán)益類產(chǎn)品整體占比不足5%。這不僅限制了基金公司在資本市場中的品牌能見度，也反映出在行業(yè)向多元投研發(fā)展的趨勢中，興銀基金尚未真正突破固收主導(dǎo)的格局。

　　從規(guī)模方面看，公司旗下16只主動權(quán)益產(chǎn)品中有7只規(guī)模低于5000萬元的清盤紅線，12只不足1億元，規(guī)模最大的主動權(quán)益基金規(guī)模僅有1.42億元，產(chǎn)品的吸引力與穩(wěn)定性仍存隱憂。迷你基金的困境并非興銀一家的問題，但在頭部化趨勢愈發(fā)明顯的當(dāng)下，這類基金更容易陷入“規(guī)模小-流動性弱-投研投入受限-業(yè)績難突破”的負(fù)循環(huán)。

　　業(yè)績數(shù)據(jù)方面，如興銀數(shù)字經(jīng)濟(jì)智選、興銀景氣優(yōu)選、興銀策略智選等主動權(quán)益產(chǎn)品今年以來收益超過40%；然而若將時(shí)間拉長，則多只產(chǎn)品如興銀高端制造、興銀景氣優(yōu)選等成立以來累計(jì)仍為負(fù)收益。

　　而興銀基金近期的組織變化亦有意在結(jié)構(gòu)層面進(jìn)行再梳理。例如，袁作棟離任后旗下產(chǎn)品的新任基金經(jīng)理為羅怡達(dá)、喬華國等，過往一年業(yè)績均超過30%。從入職時(shí)間看，這兩位都為新加盟到興銀基金成為權(quán)益基金經(jīng)理。興銀基金也逐漸試圖增強(qiáng)權(quán)益業(yè)務(wù)的戰(zhàn)斗力，并通過逐步推進(jìn)股債平衡與風(fēng)格多元的策略框架來緩解單一策略的路徑依賴。

　　公司回應(yīng)中亦提到，未來將加大主動權(quán)益與特色指數(shù)產(chǎn)品的布局投入，在固收優(yōu)勢基礎(chǔ)上強(qiáng)化多元策略的構(gòu)建。同時(shí)，強(qiáng)調(diào)對團(tuán)隊(duì)組合的信心，“新的管理團(tuán)隊(duì)成員背景多元、經(jīng)驗(yàn)豐富，所管產(chǎn)品業(yè)績優(yōu)秀”。

　　高管頻繁變動短暫落幕

　　回溯過往幾年，興銀基金在管理層層面同樣經(jīng)歷了較高頻率的人事更替。從2021年起，公司總經(jīng)理一職在四年內(nèi)更迭四次，平均任期不足一年半；2024年以來，包括督察長、財(cái)務(wù)總監(jiān)在內(nèi)的核心高管也有多次變動。直至2025年8月，興銀基金原董事長吳若曼卸任，由股東方華福證券董事長黃德良兼任董事長一職，治理架構(gòu)才告一段落。

　　這一安排被業(yè)內(nèi)解讀為股東加大對興銀基金治理介入的信號?！肮蓶|方更加強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略協(xié)同，希望通過資源注入穩(wěn)定核心架構(gòu)，同時(shí)也推動業(yè)績板塊的快速梳理?！庇邢嚓P(guān)人士稱。

　　就在10月28日，興銀基金在福州召開股東會2025年第四次臨時(shí)會議及第五屆董事會第一次會議，完成董事會換屆選舉與高級管理人員聘任工作。會議審議通過《關(guān)于選舉公司第五屆董事會董事》等議案，選舉產(chǎn)生新一屆董事會。股東會議結(jié)束后，興銀基金召開了第五屆董事會第一次會議，一致選舉黃德良為第五屆董事會董事長。

　　會上，黃德良明確了此次換屆是公司推進(jìn)治理現(xiàn)代化、提升戰(zhàn)略效能的關(guān)鍵舉措。他強(qiáng)調(diào)將全力推動興銀基金在高質(zhì)量發(fā)展道路上行穩(wěn)致遠(yuǎn)，持續(xù)實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值與社會效益雙提升。

　　公募人才流動常態(tài)化，明星效應(yīng)淡化

　　另一方面，袁作棟的離開也體現(xiàn)了當(dāng)前行業(yè)人才流動的新常態(tài)。從履歷上看，他早年在中興通訊從事實(shí)業(yè)工作，后轉(zhuǎn)型基金管理，并在興銀基金逐步升任為權(quán)益部負(fù)責(zé)人，他“均衡+輪動”的投資風(fēng)格也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為較為中性、低波動。離職前，他在興銀秋季策略會上仍表達(dá)對A股長期向好的信心，并強(qiáng)調(diào)“股債相對性價(jià)比仍具吸引力”。

　　當(dāng)前，隨著基金行業(yè)逐步從以人帶貨向平臺運(yùn)營轉(zhuǎn)型，不少公司開始主動弱化對明星基金經(jīng)理的依賴。在市場風(fēng)格頻繁切換、產(chǎn)品長期化運(yùn)營要求提升的背景下，強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)協(xié)作、體系穩(wěn)定成為主流趨勢。在這樣的行業(yè)氛圍中，單個(gè)基金經(jīng)理的離任不再是異常信號，而是機(jī)構(gòu)組織演進(jìn)過程中的一種常態(tài)現(xiàn)象。

　　行業(yè)人士指出，在主動權(quán)益逐步重回聚光燈下、明星效應(yīng)漸趨淡化的背景下，機(jī)構(gòu)越來越重視團(tuán)隊(duì)能力與穩(wěn)定性，而非依賴單一基金經(jīng)理的個(gè)人品牌。

　　從這個(gè)角度來看，袁作棟的離任，并不代表興銀基金就投研斷層，反而可推動該公司在固收強(qiáng)基之上尋求平衡的一次重構(gòu)。能否完成從“固收獨(dú)大”到“固收+權(quán)益”雙輪驅(qū)動的切換，將是興銀基金下一階段能否突圍的關(guān)鍵所在。

（文章來源：財(cái)聯(lián)社）

(原標(biāo)題：袁作棟清倉卸任激起漣漪，興銀基金破局在路上)

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