ETF-FOF，迎來(lái)井噴！

　　在市場(chǎng)行情回暖、ETF規(guī)模突破5萬(wàn)億元的背景下，公募基金正在加大對(duì)ETF-FOF的布局力度。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，12家公募共申報(bào)了17只ETF-FOF產(chǎn)品，其中9月以來(lái)就有平安、華富、富國(guó)、招商等公司上報(bào)了5只產(chǎn)品；年內(nèi)中歐、平安、興證全球等已發(fā)行了ETF-FOF產(chǎn)品。

ETF規(guī)模擴(kuò)張迅速、市場(chǎng)回暖

多家公募基金出手布局ETF-FOF

　　證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)信息顯示，9月以來(lái)已有5只ETF-FOF產(chǎn)品上報(bào)；其中，9月4日平安基金、華富基金分別申報(bào)了平安盈順3個(gè)月持有期混合、華富淳信穩(wěn)健3個(gè)月持有期混合，9月3日富國(guó)基金申報(bào)了富國(guó)恒益3個(gè)月持有期混合；9月1日，平安基金還申報(bào)了平安盈安3個(gè)月持有期混合，招商基金上報(bào)了招商智悅優(yōu)選3個(gè)月持有期債券。

　　從今年全年情況來(lái)看，基金公司申報(bào)的ETF-FOF產(chǎn)品多達(dá)17只；上半年有5只，其中，中歐積極多元配置3個(gè)月持有期混合、平安盈軒90天持有期債券已經(jīng)成立，規(guī)模分別為5.48億元、5.99億元，興證全球盈豐多元配置三個(gè)月持有期混合剛剛結(jié)束募集。下半年申報(bào)的ETF-FOF產(chǎn)品則達(dá)到12只，鵬揚(yáng)基金、平安基金、招商基金均申報(bào)了多只產(chǎn)品。

　　ETF-FOF是FOF的一個(gè)細(xì)分品類，聚焦被動(dòng)指數(shù)基金的配置，是一種將80%以上非現(xiàn)金底層資產(chǎn)配置ETF的公募FOF產(chǎn)品。

　　對(duì)于近期基金公司密集布局ETF-FOF的現(xiàn)象，工銀瑞信FOF投資部基金經(jīng)理周崟認(rèn)為，ETF的快速發(fā)展為ETF-FOF產(chǎn)品運(yùn)作提供了基礎(chǔ)。“目前國(guó)內(nèi)ETF產(chǎn)品數(shù)量超過(guò)1200只，規(guī)模超過(guò)5萬(wàn)億元，涵蓋寬基、行業(yè)、主題、商品、跨境等多元領(lǐng)域。相較于主動(dòng)基金，ETF在費(fèi)率、流動(dòng)性、透明度、風(fēng)格持續(xù)性方面具有顯著優(yōu)勢(shì)，有助于提升FOF產(chǎn)品的可解釋度與可管理度?！?/p>

　　一位公募市場(chǎng)人士稱，ETF-FOF近期成為多家公募上報(bào)的產(chǎn)品，主要是當(dāng)前ETF發(fā)展條件已較為成熟，覆蓋多個(gè)種類、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)產(chǎn)品，基礎(chǔ)市場(chǎng)條件、投資標(biāo)的充足。未來(lái)，關(guān)鍵還在于產(chǎn)品能否充分利用ETF的流動(dòng)性等優(yōu)勢(shì)將業(yè)績(jī)做好。

國(guó)內(nèi)ETF-FOF產(chǎn)品迎來(lái)新發(fā)展

　　作為創(chuàng)新型產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)ETF-FOF經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的試點(diǎn)、探索，逐漸發(fā)展成熟。

　　2021年8月，為豐富場(chǎng)內(nèi)基金類型，為FOF投資者提供流動(dòng)性及退出通道，上交所推動(dòng)上市FOF申報(bào)，富國(guó)、華夏、工銀瑞信、匯添富、萬(wàn)家率先試點(diǎn)ETF-FOF，后續(xù)產(chǎn)品以LOF模式在場(chǎng)內(nèi)上市。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月7日，全市場(chǎng)共計(jì)有28只FOF-LOF（份額分開(kāi)計(jì)算），其中，ETF-FOF產(chǎn)品包括工銀睿智進(jìn)取一年（FOF-LOF）、富國(guó)智鑫行業(yè)精選（FOF-LOF）、國(guó)泰行業(yè)輪動(dòng)（FOF-LOF）、華夏優(yōu)選配置（FOF-LOF）等。

　　其中，截至9月5日，國(guó)泰行業(yè)輪動(dòng)（FOF-LOF）成立以來(lái)表現(xiàn)較好；截至今年二季度末，其前幾大重倉(cāng)ETF包括富國(guó)、嘉實(shí)、華泰柏瑞旗下的中證稀土產(chǎn)業(yè)ETF，國(guó)泰中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、國(guó)泰中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF等。

　　晨星（中國(guó)）基金研究中心高級(jí)分析師吳粵寧表示，F(xiàn)OF配置ETF，非常考驗(yàn)管理人大類資產(chǎn)配置能力?；鸾?jīng)理需要具備扎實(shí)的宏觀經(jīng)濟(jì)分析能力和市場(chǎng)洞察力，能夠準(zhǔn)確判斷股票、債券、商品等各類資產(chǎn)走勢(shì)，根據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)調(diào)整配置比例。同時(shí)，基金經(jīng)理還須具備調(diào)倉(cāng)能力和回撤控制功底，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，ETF覆蓋范圍很廣，基金經(jīng)理需深入研究行業(yè)和主題配置策略，優(yōu)化投資組合的收益風(fēng)險(xiǎn)比。

　　興證全球基金公司基金經(jīng)理劉水清認(rèn)為，首先是基準(zhǔn)框架搭建的能力，其次是在強(qiáng)基準(zhǔn)的基礎(chǔ)上做出Alpha的能力。此外，捕捉各類套利和定價(jià)失真機(jī)會(huì)的能力也很重要，包括利用QDII折溢價(jià)進(jìn)行套利、參與網(wǎng)下IPO、通過(guò)大宗交易取得超額收益等。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）

(原標(biāo)題：ETF-FOF，迎來(lái)井噴！)

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