富安達基金楊紅：錨定人形機器人產業(yè)藍海

　　◎記者朱妍

　　在產業(yè)大周期的滾滾浪潮中，深諳順勢而為之道的基金經理，往往更易斬獲貝塔收益。富安達產業(yè)優(yōu)選混合基金經理楊紅對此感悟頗深。作為成長股領域的獵手，楊紅既收獲過業(yè)績迅猛上揚的碩果，也直面過市場劇烈震蕩的考驗，這些經歷使她逐漸形成了兼顧成長性與性價比的均衡投資策略。

　　楊紅秉持“基金經理應在魚群密集處垂釣”的理念。她認為，隨著人工智能技術飛速迭代，人形機器人領域正迎來新一輪從無到有的行業(yè)爆發(fā)機遇。該行業(yè)前景極為廣闊，未來發(fā)展空間有望與新能源汽車媲美。不過，高彈性行業(yè)通常伴隨著高風險。面對短期市場波動，她提醒投資者，參與投資時務必充分評估自身風險承受能力，密切關注市場行情，選擇合適時機或分批參與。

　　在時代貝塔中尋找投資機會

　　“在產業(yè)逐步崛起、走向爆發(fā)的時候，更易挖掘到大貝塔行情下的機會。對于基金經理來說，找準賽道的優(yōu)先級高于挑選個股?！弊?023年起，楊紅果斷投身AI賽道，并在2025年初精準捕捉到人形機器人板塊的強勁上漲行情。

　　楊紅重倉機器人行業(yè)絕非心血來潮。早期深耕TMT領域的研究經歷，不僅為她將能力圈拓展至科技制造、消費等多個領域奠定了堅實基礎，而且提升了投資決策時的站位與視野。

　　2023年至2024年，隨著AI大模型技術的迅猛發(fā)展，基于AI應用落地的全新邏輯，特斯拉產業(yè)鏈相關公司順勢切入人形機器人領域，并嶄露頭角。在此階段，楊紅對這類投資標的的認知發(fā)生了轉變，逐漸聚焦于AI應用，尤其是人形機器人這一細分賽道。

　　注重成長性與投資性價比的平衡

　　在實際投資操作中，楊紅緊密結合當下時代背景，通過實地調研等方式，研判行業(yè)發(fā)展所處階段以及個股的受益程度。她通常青睞年增速能達到20%以上，且滲透率處于0%—30%區(qū)間的成長初期行業(yè)，因為處于這一發(fā)展階段的行業(yè)，更有機會實現估值與股價的戴維斯雙擊。

　　作為成長股投資選手，楊紅在追求投資敏銳度的同時，也極為注重成長性與投資性價比的平衡。以富安達產業(yè)優(yōu)選混合基金為例，該基金的換手率在行業(yè)內處于中等水平。

　　“在人形機器人的投資布局上，我會全面覆蓋多個產業(yè)鏈環(huán)節(jié)，包括機器人關節(jié)、減速器、傳感器等，同時兼顧特斯拉產業(yè)鏈以及國產產業(yè)鏈。并且，會依據行業(yè)發(fā)展動態(tài)與估值變化，在細分領域間進行輪動操作?！彼f。

　　布局機器人產業(yè)廣闊藍海

　　“數字化正在全方位重塑世界，國家大力推進數字中國建設，以ChatGPT為代表的新一代人工智能技術，或將催生大量應用場景，新一輪信息技術創(chuàng)新浪潮已然到來?！睏罴t表示，尤其看好處于“0到1”發(fā)展階段的人形機器人行業(yè)，其未來發(fā)展空間巨大。

　　談及新能源行業(yè)與人形機器人行業(yè)的異同，楊紅認為，兩者均具備巨大發(fā)展?jié)摿?，在行業(yè)發(fā)展初期都備受市場關注，且都能帶動相關產業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。當前，人形機器人行業(yè)所處階段類似于新能源行業(yè)滲透率從0到1的階段。不過，與新能源行業(yè)不同的是，人形機器人行業(yè)當前的“出貨量”尚未得到市場驗證，價格漲幅與波動可能更為劇烈。目前，該行業(yè)面臨的主要技術瓶頸在于機器人“大腦”的發(fā)展，一旦取得突破，行業(yè)成本有望迅速下降。

　　楊紅說：“隨著參與者不斷增多，行業(yè)競爭格局愈發(fā)激烈。小型企業(yè)必須具備核心競爭力，且與大客戶建立緊密合作關系，這樣才能有發(fā)展機遇。相對而言，大型企業(yè)在長期發(fā)展中優(yōu)勢更為明顯?！彼?，在具體選股時，她傾向于關注產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)中具備較高進入壁壘、價值量高的細分領域，以及在這些關鍵環(huán)節(jié)中具備競爭優(yōu)勢的公司。同時，她也密切留意各大行業(yè)巨頭的布局動態(tài)，以及不同區(qū)域相關產業(yè)鏈的發(fā)展態(tài)勢。

　　對于近期人形機器人板塊大漲后出現的高位波動，楊紅認為，如果公司基本面未變，會盡量不受短期市場波動的影響，根據行業(yè)發(fā)展趨勢和市場整體情況動態(tài)調整持倉結構。

　　在楊紅看來，“AI+”在廣告、游戲、辦公、教育、醫(yī)療等領域都展現出巨大的發(fā)展?jié)摿?。盡管目前部分領域發(fā)展速度相對較慢，但AI必將對各行各業(yè)產生變革性影響。未來，她將繼續(xù)聚焦“AI+”領域中有望率先落地的細分方向。

（文章來源：上海證券報）

(原標題：富安達基金楊紅：錨定人形機器人產業(yè)藍海)

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