【讀財(cái)報(bào)】主動(dòng)權(quán)益基金反彈表現(xiàn)：9月24日以來(lái)平均漲幅超15% 大成、天治基金旗下產(chǎn)品“牛市也虧錢(qián)”

　　新華財(cái)經(jīng)北京10月18日電自9月24日以來(lái)至10月16日（下同），A股出現(xiàn)了一波強(qiáng)勁的反彈，主動(dòng)權(quán)益基金的業(yè)績(jī)出現(xiàn)顯著波動(dòng)。

　　新華財(cái)經(jīng)和面包財(cái)經(jīng)研究員梳理公開(kāi)資料顯示，現(xiàn)存的4400余只主動(dòng)權(quán)益基金在9月24日至10月16日期間平均上漲15.66%，不同基金的表現(xiàn)差異顯著。

　　在此期間，7只主動(dòng)權(quán)益基金收益率超40%，同泰基金、東方基金、萬(wàn)家基金旗下產(chǎn)品表現(xiàn)居前。

　　另一方面，大成領(lǐng)先動(dòng)力混合A、大成國(guó)家安全主題靈活配置混合A、天治趨勢(shì)精選混合等產(chǎn)品由于對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)判斷失準(zhǔn)或調(diào)倉(cāng)不及時(shí)，在錯(cuò)失此輪行情的同時(shí)，也面臨較大的回撤壓力。

　　13個(gè)交易日主動(dòng)權(quán)益基金平均上漲15.66%

　　9月24日以來(lái)，中國(guó)股市迎來(lái)了一波強(qiáng)勁的牛市行情，主要受益于政策利好的刺激。截至10月16日共13個(gè)交易日，大盤(pán)指數(shù)先放量大漲，10月8日達(dá)到高點(diǎn)后有所回撤。期間上證指數(shù)上漲16.52%，滬深300指數(shù)上漲19.26%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲33.29%。

　　面對(duì)這輪牛市行情，公募市場(chǎng)存續(xù)的4400余只主動(dòng)權(quán)益基金（包括普通股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡混合型基金，初始基金口徑）平均上漲15.66%，不同基金的表現(xiàn)差異顯著。

圖1：9月24日-10月16日業(yè)績(jī)表現(xiàn)靠前與靠后的部分主動(dòng)權(quán)益基金

　　大多數(shù)主動(dòng)權(quán)益型基金凈值在此期間都有顯著增長(zhǎng)，部分基金的漲幅甚至超過(guò)了大盤(pán)指數(shù)的表現(xiàn)?；鸾?jīng)理們通過(guò)積極調(diào)整倉(cāng)位，靈活配置行業(yè)板塊，抓住了市場(chǎng)上升中的投資機(jī)會(huì)。

　　然而，部分基金由于市場(chǎng)預(yù)判失誤或行業(yè)配置不當(dāng)，表現(xiàn)相對(duì)平淡，甚至出現(xiàn)回撤。

　　同泰基金、東方基金、萬(wàn)家基金成為領(lǐng)跑者

　　公開(kāi)資料顯示，公募市場(chǎng)存續(xù)的4400余只主動(dòng)權(quán)益基金中，7只產(chǎn)品在9月24日以來(lái)的13個(gè)交易日中凈值上漲超過(guò)40%，來(lái)自于同泰基金、東方基金、萬(wàn)家基金等機(jī)構(gòu)。

　　同泰基金旗下的同泰開(kāi)泰混合A漲幅居前，9月24日以來(lái)凈值上漲49.68%，其中10月8日當(dāng)天上漲16.20%。

圖2：同泰開(kāi)泰混合A凈值走勢(shì)

　　基金中報(bào)顯示，同泰開(kāi)泰混合A是一只規(guī)模偏小的大盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格的產(chǎn)品，基金經(jīng)理為王秀。二季度末重倉(cāng)股均為北交所上市企業(yè)，廣泛分布于電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)、基礎(chǔ)化工等行業(yè)。

　　同泰開(kāi)泰混合A雖然在此輪反彈中相對(duì)領(lǐng)先，但年內(nèi)凈值收益率仍虧損18.98%，跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)超27個(gè)百分點(diǎn)。

　　東方基金旗下的東方惠新靈活配置混合A漲幅也較為居前，9月24日以來(lái)凈值上漲48.54%，其中10月8日當(dāng)天上漲16.82%。

圖3：東方惠新靈活配置混合A凈值走勢(shì)

　　東方惠新靈活配置混合A成立于2015年4月。根據(jù)基金中報(bào)披露，該基金二季度末股票持倉(cāng)占基金總資產(chǎn)的比例為89.13%，基金重倉(cāng)股集中于創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板上市的半導(dǎo)體公司，重倉(cāng)股包括恒玄科技、全志科技、江波龍、海光信息、聚辰股份等。

圖4：東方惠新靈活配置混合二季度末重倉(cāng)股

　　2024年以來(lái)，東方惠新靈活配置混合A凈值上漲18.10%，跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)，同類排名98/2285。自2015年4月成立至今，該基金累計(jì)回報(bào)率約6.82%。

　　在規(guī)模超過(guò)10億元的產(chǎn)品中，萬(wàn)家自主創(chuàng)新混合A表現(xiàn)較好，該基金9月24日以來(lái)凈值上漲43.15%，10月8日上漲17.23%，隨后三個(gè)交易日累計(jì)回撤超過(guò)12%。

圖5：萬(wàn)家自主創(chuàng)新混合A凈值走勢(shì)

　　萬(wàn)家自主創(chuàng)新混合A是一只2020年2月成立的大盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格基金，最新報(bào)告期規(guī)模約17.04億元。該基金主要投資于自主創(chuàng)新主題相關(guān)的優(yōu)質(zhì)上市公司。

　　萬(wàn)家自主創(chuàng)新混合A的基金經(jīng)理為黃興亮，證券從業(yè)年限達(dá)到17年，清華大學(xué)計(jì)算機(jī)科學(xué)與技術(shù)專業(yè)博士，2018年11月入職萬(wàn)家基金管理有限公司。

　　基金中報(bào)顯示，按照申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)分類，該基金重倉(cāng)半導(dǎo)體、軟件開(kāi)發(fā)等行業(yè)，重倉(cāng)股包括圣邦股份、寒武紀(jì)-U、深信服、中微公司、中芯國(guó)際等企業(yè)。

　　盡管在此輪牛市中大幅反彈，萬(wàn)家自主創(chuàng)新混合A今年以來(lái)凈值仍虧損12.46%，跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)超22個(gè)百分點(diǎn)，同類排名3675/4120。

　　在此輪強(qiáng)勁反彈的牛市行情中漲幅居前的基金產(chǎn)品還包括兩只華泰柏瑞基金旗下的兩只港股通基金，分別是華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深A(yù)、華泰柏瑞港股通時(shí)代機(jī)遇A。

　　港股市場(chǎng)在此期間同樣受到了利好刺激，科技股和中資券商股領(lǐng)漲，吸引了大量資金流入。華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深A(yù)、華泰柏瑞港股通時(shí)代機(jī)遇A二季度末均重倉(cāng)配置了港股上市的中資券商股，成為反彈中的贏家。

　　大成基金、天治基金旗下產(chǎn)品“牛市也虧錢(qián)”

　　與此形成對(duì)比的是，部分主動(dòng)權(quán)益基金誤判市場(chǎng)走勢(shì)或未能及時(shí)調(diào)整倉(cāng)位，錯(cuò)過(guò)了市場(chǎng)的上漲行情，業(yè)績(jī)表現(xiàn)令人失望。

　　大成領(lǐng)先動(dòng)力混合A是一只2024年8月28日新成立的產(chǎn)品，規(guī)模約2.56億元。

　　從凈值變動(dòng)來(lái)看，該基金成立以來(lái)至10月8日當(dāng)天凈值走勢(shì)平穩(wěn)，10月9日下跌6.04%、10月10日下跌5.41%，10月11日下跌5.68%。結(jié)合市場(chǎng)行情判斷，該基金可能是高位建倉(cāng)，誤判了市場(chǎng)走勢(shì)，在錯(cuò)失行情的同時(shí)，也面臨較大的回撤壓力。

圖6：大成領(lǐng)先動(dòng)力混合A凈值表現(xiàn)

　　大成基金旗下另外一只基金大成國(guó)家安全主題靈活配置混合A同樣錯(cuò)過(guò)此輪行情，9月24日以來(lái)凈值下跌16.43%。

　　天治基金旗下的天治趨勢(shì)精選混合在9月24日以來(lái)市場(chǎng)反彈期間，凈值逆勢(shì)下跌8.25%，遠(yuǎn)落后于市場(chǎng)平均表現(xiàn)。從二季度末持倉(cāng)來(lái)看，該基金主要重倉(cāng)于有色金屬和基礎(chǔ)化工行業(yè)。

（文章來(lái)源：新華財(cái)經(jīng)）

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