行業(yè)首例！券商資管產品變?yōu)樽庸竟?為免“清盤”探出新方向

　　券商資管參公產品改造三年到期后，怎么辦？方正證券旗下產品，剛剛探出一條新的道路。

　　8月19日，方正證券公告稱，對于即將滿3年到期的參公大集合產品方正證券金立方一年持有期混合型集合資管計劃，為充分保護份額持有人利益，公司向中國證監(jiān)會提交了變更注冊的申請，將該集合計劃管理人變更為公司控股子公司方正富邦基金。

　　自2019年8月首只券商資管大集合產品公募化改造開始，從去年至今已經陸續(xù)有不少參公改造產品滿3年有效期面臨“清盤”，對于這些產品目前有幾種模式，產品管理人有公募牌照的直接轉為公募基金。還有很多券商和券商資管來說，目前有的是進行延期，有延期到2023年底，有的則直接進行“清盤”，但對于延期到2023年底的產品，如果管理人屆時未取得公募牌照，仍然面臨“清盤”。

　　方正證券旗下參公改造的大集合產品，在管理人方正證券自身尚未具有公募基金管理人資格的情況下，將產品變更注冊為方正證券控股子公司方正富邦基金旗下產品，保證了產品的延續(xù)運作，對于希望繼續(xù)持有的投資人有了更合理的安排，也為面臨“清盤”的券商資管公募化改造產品探出一個新方向。

　　管理人變更為子公司

　　同時管理費率大幅下降

　　方正證券表示，方正證券金立方一年持有期產品為參照公募基金規(guī)范的券商大集合產品成立于2020年9月7日，根據相關指引及合同約定，存續(xù)期不超過三年，將于2023年9月7日到期。為了更好維護持有人利益，避免產品清盤，方正證券選擇了向證監(jiān)會申請變更注冊，將金立方一年持有期產品的管理人變更為控股子公司方正富邦基金，由方正富邦基金繼續(xù)管理。

　　變更管理人的同時，方正證券表示，為更好地滿足廣大投資者的投資理財需求，降低投資者的理財成本，本次變更將同步調低托管費率和原A類計劃份額管理費率并取消業(yè)績報酬。

　　公告顯示，目前金立方一年持有期產品存量C類份額的管理費率為0.6%，A類份額的管理費率為1.2%，并且還提取業(yè)績報酬。根據公募基金費率改革導向，為優(yōu)化持有人體驗，在本次管理人變更的同時，金立方原份額管理費率統(tǒng)一為0.6%，同時托管費費率由0.25%/年調整到0.2%/年，并且取消業(yè)績報酬計提。

　　根據產品名稱和份額類別設置變化，產品名稱由方正證券金立方一年持有期混合型集合資產管理計劃變更為方正富邦金立方一年持有期混合型證券投資基金。

　　而份額設置方面，原A類計劃份額調整為D類基金份額，只開放贖回，不開放申購，不設置最短持有期限；原C類計劃份額調整為E類基金份額，只開放贖回，不開放申購，保留一年最短持有期限設置。

　　新設A類基金份額，每個交易日開放申購，新A類基金份額設置一年的最短持有期限。在最短持有期限內，新A類基金份額不能贖回；在最短持有期限屆滿的下一個工作日起（含），新A類基金份額持有人方可就該基金份額提出贖回申請。由紅利再投資而來的新A類基金份額不受最短持有期限的限制。

　　管理人變更后，基金經理也會隨之發(fā)生改變。

　　公告顯示，產品的擬任基金經理為方正富邦基金的喬培濤。公開資料顯示，他本碩都畢業(yè)于清華大學，有著15年行業(yè)研究經驗，6年投資經驗，曾任長盛基金研究總監(jiān)、基金經理，現任方正富邦基金權益投資部副總經理，其管理的方正富邦新興成長混合A，今年以來，截至8月18日，投資收益4.72%，排名位于同類產品前10%。

　　目前參公產品到期后

　　要么延期，也有出現“清盤”

　　2019年8月，券商資管大集合產品開啟公募化改造。Wind統(tǒng)計顯示，公募化轉型的大集合產品已超過200只，而根據相關要求，在參公改造三年期屆滿后，若資管產品管理人仍未獲得公募基金牌照，產品將面臨到期清算，或者申請延期。

　　不少公募化改造產品在到期后，選擇了申請延期，比如延期到2023年底，但等延期期限到了之后，如果未能獲得公募牌照，仍將面臨“清盤”問題。值得注意的是，去年以來，中信證券、廣發(fā)資管、光證資管、中金公司等多家公司都有參公改造的大集合產品面臨同樣的問題。不過，其都選擇了延期的方案。

　　中信證券作為“券商一哥”，今年設立了中信證券資管公司，不過中信證券資管公司目前尚未獲得公募牌照。公募化改造的中信證券卓越成長兩年持有期混合型集合資產管理計劃，原本2023年6月到期，為更好服務投資者，經與托管人協(xié)商一致并報中國證監(jiān)會備案，決定對本產品延長存續(xù)期限至2023年12月31日。

　　也有產品在到期后選擇清盤。某中部券商資管人士表示，產品延期時，需要券商或券商資管按照單個產品單個申報的原則進行報備，能否成功延期還有不確定性，在他看來，有的產品規(guī)模太小，可能會選擇清盤。

　　事實上，今年以來就已經有多家券商資管的參公產品選擇了到期終止。如今年8月14日，浙商匯金中證轉型成長指數型證券投資基金基金份額持有人100%通過終止運作的表決。該基金正式進入清算程序，截至今年二季度，其資產凈值為238萬多元。

　　上述券商資管人士告訴記者，如果金立方產品探索出新的先例，那么未來可能會有更多的好產品通過變更管理人的方式存續(xù)下去。

（文章來源：中國基金報）

(原標題：行業(yè)首例！券商資管產品變?yōu)樽庸竟?，為免“清盤”探出新方向)

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