招商基金侯昊：白酒行業(yè)依然存在預(yù)期差

　　證券時(shí)報(bào)券中社訊，2023年春節(jié)，消費(fèi)場(chǎng)景和品類在恢復(fù)。招商基金量化投資部副總監(jiān)、招商中證白酒指數(shù)基金基金經(jīng)理侯昊近日發(fā)表觀點(diǎn)指出，對(duì)于白酒來(lái)說(shuō)有三個(gè)關(guān)鍵詞：周期轉(zhuǎn)好，以價(jià)換量，庫(kù)存消化。白酒消費(fèi)場(chǎng)景修復(fù)良好，部分區(qū)域及品牌實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，符合樂(lè)觀預(yù)期，部分區(qū)域強(qiáng)于預(yù)期。部分品牌補(bǔ)貨提前出現(xiàn)，庫(kù)存得到有效消化。

　　侯昊認(rèn)為，白酒行業(yè)尤其是龍頭公司，在未來(lái)5年之內(nèi)有望維持比較平穩(wěn)的發(fā)展，龍頭的價(jià)格中樞或會(huì)隨著盈利空間、定價(jià)權(quán)的擴(kuò)張而上移。

　　關(guān)于2023年的投資主線，侯昊表示，將維持在三年疫情恢復(fù)正常的大拐點(diǎn)上進(jìn)行判斷，因此，即便在現(xiàn)在行情下依然存在預(yù)期差。消費(fèi)行業(yè)里面較好的商業(yè)模式?jīng)Q定了白酒企業(yè)只要自己不主動(dòng)犯錯(cuò)就能穿越周期，傳統(tǒng)行業(yè)在新時(shí)代的變化中找到平衡點(diǎn)，并在現(xiàn)代化治理結(jié)構(gòu)變革中尋找到紅利，注定會(huì)在新的發(fā)展中發(fā)光。

（文章來(lái)源：券中社）

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