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| 基金全稱 | 益民創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)混合型證券投資基金 | 基金簡(jiǎn)稱 | 益民創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)混合A |
|---|---|---|---|
| 基金代碼 | 560003（前端） | 基金類型 | 混合型-靈活 |
| 發(fā)行日期 | 2007年06月18日 | 成立日期/規(guī)模 | 2007年07月11日 / 72.381億份 |
| 凈資產(chǎn)規(guī)模 | 4.04億元（截止至：2025年12月31日） | 份額規(guī)模 | 2.95億份（截止至：2025年12月31日） |
| 基金管理人 | 益民基金 | 基金托管人 | 農(nóng)業(yè)銀行 |
| 基金經(jīng)理人 | 張婷、馬泉林 | 成立來分紅 | 每份累計(jì)0.02元（1次） |
| 管理費(fèi)率 | 1.20%（每年） | 托管費(fèi)率 | 0.20%（每年） |
| 銷售服務(wù)費(fèi)率 | 0.00%（每年） | 最高認(rèn)購費(fèi)率 | 1.00%（前端） | 最高申購費(fèi)率 | 1.50%（前端） 天天基金優(yōu)惠費(fèi)率：0.15%（前端） | 最高贖回費(fèi)率 | 1.50%（前端） |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) | 滬深300指數(shù)收益率*75%+中證全債指數(shù)收益率*25% | 跟蹤標(biāo)的 | 該基金無跟蹤標(biāo)的 |
本基金主要投資于具有持續(xù)創(chuàng)新能力的優(yōu)勢(shì)企業(yè)和潛在優(yōu)勢(shì)企業(yè),為基金份額持有人實(shí)現(xiàn)較高風(fēng)險(xiǎn)水平下的較高收益。
只有那些不斷創(chuàng)新的企業(yè)才能成為全球經(jīng)濟(jì)中的優(yōu)勢(shì)企業(yè),才能分享到經(jīng)濟(jì)全球化的成果。本基金力求把握經(jīng)濟(jì)全球化帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)遇,積極挖掘企業(yè)的創(chuàng)新溢價(jià)和優(yōu)勢(shì)溢價(jià),為投資者創(chuàng)造超額收益。
本基金投資于監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許投資的具有良好流動(dòng)性的金融工具,包括國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票、債券及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。本基金80%以上的股票資產(chǎn)將投資于具有持續(xù)創(chuàng)新能力的優(yōu)勢(shì)企業(yè)以及潛在的優(yōu)勢(shì)企業(yè)。
資產(chǎn)配置 宏觀經(jīng)濟(jì)、政策環(huán)境、資金供求和估值水平是決定證券市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的關(guān)鍵因素。本基金研究團(tuán)隊(duì)中的策略研究團(tuán)隊(duì)將對(duì)這些關(guān)鍵因素進(jìn)行深入分析,綜合判斷股市和債市中長(zhǎng)期運(yùn)行趨勢(shì),并據(jù)此提出資產(chǎn)配置比例建議,由投資委員會(huì)集體審議通過。 (1)宏觀經(jīng)濟(jì) 宏觀經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)影響股市和債市運(yùn)行趨勢(shì),研究團(tuán)隊(duì)將跟蹤分析投資,消費(fèi)和外貿(mào)等各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化,考察宏觀經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)趨勢(shì)以及對(duì)證券市場(chǎng)的影響。 (2)政策環(huán)境 政策環(huán)境主要包括財(cái)政貨幣政策和資本市場(chǎng)政策。財(cái)政貨幣政策主要影響社會(huì)總需求、社會(huì)總供給、物價(jià)和利率水平。資本市場(chǎng)政策主要包括股權(quán)制度、發(fā)行制度、交易制度等。研究團(tuán)隊(duì)將通過多因素分析方法,綜合考察以上三種政策對(duì)于證券市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的中長(zhǎng)期影響。 (3)資金供求 資金面是影響證券市場(chǎng)中短期運(yùn)行趨勢(shì)的直接因素,研究團(tuán)隊(duì)重點(diǎn)分析金融市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)和潛在的資金供需情況,股市、債市投資品種的供求關(guān)系,機(jī)構(gòu)投資者(證券公司、保險(xiǎn)公司、基金)的資金運(yùn)用情況等。根據(jù)資金供求的分析結(jié)論,研究判斷市場(chǎng)中短期運(yùn)行趨勢(shì)。研究團(tuán)隊(duì)主要從以下方面考察資金供求情況: 1)貨幣供應(yīng)量變動(dòng),M1、M2增長(zhǎng)率 2)基金發(fā)行、申購、贖回情況 3)不同市場(chǎng)間收益率水平比較 4)各種資金預(yù)期收益率與投資周期 5)市場(chǎng)融資規(guī)模 6)金融創(chuàng)新 (4)估值水平 市場(chǎng)估值水平分析的目的在于確認(rèn)市場(chǎng)的價(jià)值中樞,本基金結(jié)合絕對(duì)估值與相對(duì)估值的基礎(chǔ)上,對(duì)估值水平對(duì)股市的影響做出評(píng)估。 絕對(duì)估值主要利用股利貼現(xiàn)模型對(duì)股市整體投資價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。宏觀經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率、上市公司的整體盈利預(yù)期和資本成本是影響整體估值水平的關(guān)鍵所在。研究團(tuán)隊(duì)在確定這些重要參數(shù)時(shí),參考國(guó)內(nèi)外權(quán)威機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)、國(guó)務(wù)院的有關(guān)發(fā)展規(guī)劃,在進(jìn)行深入研究的基礎(chǔ)上綜合分析確定。 相對(duì)估值是比較我國(guó)股市和國(guó)際主要股市的估值水平,分析估值的相對(duì)吸引力。在進(jìn)行國(guó)際比較時(shí),研究團(tuán)隊(duì)將充分考慮宏觀經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率差異、市場(chǎng)環(huán)境差異及資本市場(chǎng)開放程度差異造成的可比性問題,在此基礎(chǔ)上確定我國(guó)市場(chǎng)的合理估值水平。 本基金將采用動(dòng)態(tài)靈活的資產(chǎn)配置方式。在具體配置上,將首先考慮股票類資產(chǎn)的配置,股票組合確定后剩余資產(chǎn)將配置于固定收益類和現(xiàn)金類等資產(chǎn),權(quán)證資產(chǎn)將是本基金輔助投資工具。 本基金投資組合中,各類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例范圍為:股票40~90%,債券5~55%,權(quán)證0~3%,現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于基金資產(chǎn)凈值的5%。如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資的其他產(chǎn)品,基金管理人在履行適當(dāng)?shù)某绦蚝?可以將其納入投資范圍。 行業(yè)及主題精選 本基金著眼于全球視野,遵循從全球到國(guó)內(nèi)的分析思路,從對(duì)全球產(chǎn)業(yè)周期運(yùn)行的大環(huán)境分析作為行業(yè)研究的出發(fā)點(diǎn),再結(jié)合國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策、貨幣金融政策等經(jīng)濟(jì)環(huán)境的分析,從而判別國(guó)內(nèi)各行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)的內(nèi)在機(jī)制,并從中找出能夠分享全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的創(chuàng)新行業(yè)或主題。 隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步加深,全球范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快,各國(guó)都在積極地進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,力爭(zhēng)在國(guó)際分工中占據(jù)有利地位。中國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的導(dǎo)向是,進(jìn)一步提高勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè),擴(kuò)張和強(qiáng)化資本或技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè),有選擇、有重點(diǎn)、有突破地發(fā)展智力密集或知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè),由此分析,這些產(chǎn)業(yè)都具有良好的創(chuàng)新能力,各個(gè)產(chǎn)業(yè)的自主創(chuàng)新活躍度提升的速度或有不同,部分行業(yè)和領(lǐng)域可望率先獲得突破。 本基金的研究團(tuán)隊(duì)將通過大量的實(shí)證數(shù)據(jù),跟蹤分析創(chuàng)新活動(dòng)背后的驅(qū)動(dòng)因素,精選創(chuàng)新行業(yè)及主題。具體過程主要從產(chǎn)業(yè)特性,企業(yè)規(guī)模,國(guó)家政策和區(qū)域空間四個(gè)關(guān)鍵維度展開。本基金對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新特性的定義將主要包括四大方面:技術(shù)創(chuàng)新,產(chǎn)品及服務(wù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新。 個(gè)股精選 本基金以尋求創(chuàng)新溢價(jià)為目標(biāo),以創(chuàng)新屬性分類為標(biāo)準(zhǔn),將從技術(shù),制度,產(chǎn)品服務(wù)和商業(yè)模式四個(gè)方面來綜合構(gòu)建創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)企業(yè)股票庫。 個(gè)股入庫的標(biāo)準(zhǔn)包括定性和定量?jī)蓚€(gè)層面: 定性 (1)全球定位分析:本基金著眼于全球視野,遵循從全球到國(guó)內(nèi)的分析思路,從對(duì)全球產(chǎn)業(yè)周期運(yùn)行的大環(huán)境分析作為行業(yè)研究的出發(fā)點(diǎn),再結(jié)合國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策、貨幣金融政策等經(jīng)濟(jì)環(huán)境的分析,從而判別國(guó)內(nèi)各行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)的內(nèi)在機(jī)制,并從中找出能夠分享全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的企業(yè)。 (2)創(chuàng)新屬性分析:對(duì)中國(guó)企業(yè)來說,創(chuàng)新能力不僅僅是指技術(shù)創(chuàng)新,還包括制度創(chuàng)新、產(chǎn)品或服務(wù)創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新等打造企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力的因素。分析師要著重考量創(chuàng)新行為的預(yù)期效果,創(chuàng)新是否成為企業(yè)成長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。 (3)創(chuàng)新能力分析:隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步加深,全球范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整加快,各國(guó)都在積極地進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,力爭(zhēng)在國(guó)際分工中占據(jù)有利地位。中國(guó)企業(yè)在進(jìn)一步提高勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè),擴(kuò)張和強(qiáng)化資本或技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè),有選擇、有重點(diǎn)、有突破地發(fā)展智力密集或知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)等方面都可能具有很好的創(chuàng)新能力。 定量 (1)具有持續(xù)創(chuàng)新能力的優(yōu)勢(shì)企業(yè) 有較強(qiáng)創(chuàng)新能力; 具有與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的、清晰的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略; 擁有成本優(yōu)勢(shì)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)或其它特定優(yōu)勢(shì); 在特定領(lǐng)域具有原材料、專有技術(shù)或其它專有資源; 主營(yíng)業(yè)務(wù)突出,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占總收入比重超過50%,行業(yè)排名前30%; 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率指標(biāo)高于行業(yè)平均水平; 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率或者ROE高于行業(yè)平均水平; 公司在創(chuàng)新項(xiàng)目上的資金投入比例,尤其是R&D投入的比例顯著超過行業(yè)內(nèi)平均水平,并保持適度增長(zhǎng)。 (2)具有持續(xù)創(chuàng)新能力的潛在優(yōu)勢(shì)企業(yè) 有較強(qiáng)創(chuàng)新能力; 公司在創(chuàng)新項(xiàng)目上的資金投入比例,尤其是R&D投入的比例顯著超過行業(yè)內(nèi)平均水平,并保持適度增長(zhǎng); 是否有準(zhǔn)入壁壘、技術(shù)壁壘或者其他壁壘; 公司成長(zhǎng)性的綜合指標(biāo)PEG同業(yè)排名30% 公司主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率同業(yè)排名30% 凈資產(chǎn)收益率ROE持續(xù)增長(zhǎng) (3)估值水平 根據(jù)企業(yè)業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)以及同類企業(yè)的平均估值水平,應(yīng)用本基金管理人設(shè)計(jì)的估值模型,選擇目前的估值水平明顯低估或相對(duì)合理的企業(yè)進(jìn)行投資。采用的估值模型包括資產(chǎn)重置價(jià)格、市盈率法(P/E)、市凈率法(P/B)、經(jīng)濟(jì)價(jià)值/息稅折舊攤銷前利潤(rùn)法(EV/EBITDA)、現(xiàn)金流貼現(xiàn)法(DCF),比較分析方法包括橫向比較及縱向比較。 (4)具有中長(zhǎng)期成長(zhǎng)性及中短期市場(chǎng)表現(xiàn)的催化劑 益民基金管理公司建立了一套基于成長(zhǎng)性的上市公司綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,通過對(duì)上市公司所處行業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)潛力及其在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位、包括盈利能力和償債能力在內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力及研發(fā)能力等多方面的因素進(jìn)行評(píng)估,綜合考察上市公司的成長(zhǎng)性以及這種成長(zhǎng)性的可靠性和持續(xù)性,結(jié)合其股價(jià)所對(duì)應(yīng)的市盈率水平與其成長(zhǎng)性相比是否合理,做出具體的投資決策。 債券投資組合構(gòu)建 本基金的債券組合主要作為基金流動(dòng)性管理和規(guī)避股票市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具。 債券投資采取“自上而下”的策略,深入分析宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策和利率變化趨勢(shì)以及不同債券品種的收益率水平、流動(dòng)性和信用風(fēng)險(xiǎn)等因素,以價(jià)值發(fā)現(xiàn)為基礎(chǔ),采取以久期管理策略為主,輔以收益率曲線策略、收益率利差策略等,確定和構(gòu)造能夠提供穩(wěn)定收益、較高流動(dòng)性的債券和貨幣市場(chǎng)工具組合。 主要分為三個(gè)層面: 自上而下的宏觀經(jīng)濟(jì)分析:本基金將密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與我國(guó)財(cái)政、貨幣政策以及制度變化的動(dòng)向,把握相關(guān)領(lǐng)先指標(biāo),通過計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型進(jìn)行綜合評(píng)估,預(yù)測(cè)未來利率變動(dòng)走勢(shì),為債券資產(chǎn)配置提供戰(zhàn)略安排,并且及時(shí)把握制度變化產(chǎn)生的機(jī)會(huì)。 債券資產(chǎn)類別配置:在預(yù)測(cè)未來利率走勢(shì)基礎(chǔ)之上,依據(jù)債券的利率期限結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)特征、流動(dòng)性、久期和凸性,對(duì)不同市場(chǎng)、不同品種的債券進(jìn)行合理的資產(chǎn)配置,構(gòu)建投資組合,并隨投資環(huán)境的變化及時(shí)調(diào)整。 (1)市場(chǎng)配置:銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)投資比例,將綜合考慮債券收益率以及流動(dòng)性進(jìn)行配置和調(diào)整。 (2)品種選擇:基于流動(dòng)性和收益性考慮,主要投資較為成熟、流動(dòng)性較好的國(guó)債與金融債。對(duì)于企業(yè)債將綜合考慮信用等級(jí)和賦稅條件等指標(biāo);對(duì)于可轉(zhuǎn)債將評(píng)估其轉(zhuǎn)換條款和發(fā)債公司的成長(zhǎng)性,以分享股價(jià)上升帶來的高收益。 (3)期限組合:將在短期、中期、長(zhǎng)期債券中進(jìn)行組合,達(dá)到久期和凸性管理的目的,控制利率風(fēng)險(xiǎn)。 構(gòu)建投資組合:債券投資組合的構(gòu)建與調(diào)整是一個(gè)自下而上的過程,通過綜合評(píng)價(jià)個(gè)券收益率、波動(dòng)性、到期期限、票息、稅賦條件、流動(dòng)性、信用等級(jí)以及債券持有人結(jié)構(gòu)等決定債券價(jià)值的影響因素,并運(yùn)用金融工程技術(shù)構(gòu)造即期利率收益率曲線。備選個(gè)券的選擇應(yīng)遵循以下原則:(1)分散投資;(2)債券品種的發(fā)行集中度和二級(jí)市場(chǎng)交易的集中度;(3)單個(gè)債券的收益率和基準(zhǔn)收益率曲線的偏離。 權(quán)證投資 權(quán)證為本基金輔助性投資工具,投資原則為有利于基金資產(chǎn)增值,有利于加強(qiáng)基金風(fēng)險(xiǎn)控制。根據(jù)有關(guān)規(guī)定,本基金投資權(quán)證目前遵循下述投資比例限制:本基金在任何交易日買入權(quán)證的總金額,不超過上一交易日基金資產(chǎn)凈值的千分之五。 本基金持有的全部權(quán)證,其市值不超過基金資產(chǎn)凈值的百分之三。 本基金管理人管理的全部基金持有的同一權(quán)證,不超過該權(quán)證的百分之十。若法律法規(guī)或監(jiān)管部門取消上述限制,履行適當(dāng)程序后,不受上述條款限制。
本基金收益分配應(yīng)遵循下列原則: 1.本基金的同一類別每份基金份額享有同等分配權(quán),由于本基金各類基金份額收取費(fèi)用情況不同,各基金份額類別對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)將有所不同; 2.基金收益分配后各類基金份額的基金份額凈值不能低于該類基金份額的面值; 3.收益分配時(shí)所發(fā)生的銀行轉(zhuǎn)賬或其他手續(xù)費(fèi)用由投資人自行承擔(dān); 4.本基金收益分配方式分為兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利按除息日的基金份額凈值自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資人不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅; 5.在符合有關(guān)基金分紅條件的情況下,本基金收益分配每季度不超過三次,每年不超過十二次?；鸷贤Р粷M三個(gè)月,收益可不分配,每次基金收益分配比例不低于可分配收益的50%; 6.法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的從其規(guī)定。
本基金產(chǎn)品定位于偏股型的混合型基金。風(fēng)險(xiǎn)和收益水平高于貨幣市場(chǎng)基金和債券型基金,低于股票型基金,屬于風(fēng)險(xiǎn)較高、收益較高的證券投資基金產(chǎn)品。