| 投資策略 |
1、封閉期投資策略
本基金采取穩(wěn)健的投資策略,通過債券等固定收益類資產(chǎn)的投資獲取平穩(wěn)收益,并適度參與股票等權(quán)益類資產(chǎn)的投資增強回報,在控制基金資產(chǎn)凈值波動的基礎(chǔ)上,力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。
在投資策略上,本基金從兩個層次進行,首先是進行大類資產(chǎn)配置,在一定程度上盡可能地降低證券市場的系統(tǒng)性風險,把握市場波動中產(chǎn)生的投資機會;其次是采取自下而上的分析方法,從定量和定性兩個方面,通過深入的基本面研究分析,精選具有良好投資價值的個股和個券,構(gòu)建股票組合和債券組合。
(1)大類資產(chǎn)配置策略
資產(chǎn)配置策略注重自上而下的分析與判斷,重點把握各大類資產(chǎn)的長期風險收益特征,在能力范圍內(nèi)依據(jù)宏觀環(huán)境、資本市場形勢把握各類資產(chǎn)大的變動趨勢,展開資產(chǎn)配置動態(tài)調(diào)整。
資產(chǎn)配置策略包括兩部分內(nèi)容,一是確定平均風險敞口;二是資產(chǎn)配置的動態(tài)調(diào)整,也即圍繞平均風險敞口,針對宏觀環(huán)境、資本市場形勢的具體變化,確定產(chǎn)品中各類資產(chǎn)的實際配置比例。動態(tài)調(diào)整主要依據(jù)本公司資產(chǎn)配置決策系統(tǒng),主要考慮宏觀狀態(tài)、基本面情況、估值水平、跟蹤指標等因素。
(2)股票投資策略
1)行業(yè)配置
在構(gòu)建組合過程中,本基金將從行業(yè)成長性、行業(yè)景氣度和行業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動力等方向?qū)Ω鱾€子類行業(yè)進行研究和分析,并對組合的行業(yè)構(gòu)成進行權(quán)衡和持續(xù)優(yōu)化,以保持組合中的行業(yè)分散性和高流動性,降低投資組合風險。
2)個股精選
A、定性分析
本基金通過定性分析來挑選具有以下全部或部分特征的上市公司:
a)公司業(yè)務(wù)屬于國家著力推進的高新技術(shù)和戰(zhàn)略新興布局;
b)公司在所處行業(yè)中具有明顯的龍頭地位;
c)公司在技術(shù)、管理、經(jīng)營等方面具有核心壁壘或競爭優(yōu)勢;
d)公司具有良好的創(chuàng)新研發(fā)能力。
B、定量分析
本基金將對反映上市公司質(zhì)量和增長潛力的成長性指標、財務(wù)指標和估值指標等進行定量分析,以挑選具有成長優(yōu)勢、財務(wù)優(yōu)勢和估值優(yōu)勢的個股。具體采用以下幾項指標:
a)成長性指標:主營業(yè)務(wù)收入增長率、主營業(yè)務(wù)凈利潤增長率和稅后利潤增長率等;
b)財務(wù)指標:總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、銷售毛利率、銷售凈利率、股息率、資產(chǎn)負債率、經(jīng)營性現(xiàn)金流/總資產(chǎn)、股票經(jīng)營性現(xiàn)金流等;
c)估值指標:市盈率(PE)、市凈率(PB)、市盈率相對盈利增長比率(PEG)、市銷率(PS)、EV/EBITDA、股息貼現(xiàn)模型和總市值等。
(3)債券投資策略
在債券組合的構(gòu)建和調(diào)整上,本基金綜合運用久期配置、期限結(jié)構(gòu)配置、類屬資產(chǎn)配置、收益率曲線策略、杠桿放大策略等組合管理手段進行日常管理,力求獲取長期穩(wěn)健的收益。
1)信用債投資策略
對于信用類債券,本基金將根據(jù)發(fā)行人的公司背景、行業(yè)特性、盈利能力、償債能力、流動性等因素,對信用債進行綜合信用風險評估,在盡可能規(guī)避違約風險的前提下,挖掘有價值的投資機會,我們的投資不完全依賴于外部評級,但其中AA級信用債占本基金所投資的信用債比例為0-20%;AA+級信用債占本基金所投資的信用債比例為0-50%;AAA級信用債占本基金所投資的信用債比例為30%-100%,以上評級中評級公司不包含中債資信。
2)證券公司短期公司債投資策略本基金將根據(jù)內(nèi)部的信用分析方法對可選的證券公司短期公司債券品種進行篩選,并嚴格控制單只證券公司短期公司債券的投資比例。此外,由于證券公司短期公司債券整體流動性相對較差,本基金將對擬投資或已投資的證券公司短期公司債券進行流動性分析和監(jiān)測,盡量選擇流動性相對較好的品種進行投資,保證本基金的流動性。
3)可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的價值主要取決于其股權(quán)價值、債券價值和內(nèi)嵌期權(quán)價值,本基金管理人將對可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的價值進行評估,選擇具有較高投資價值的可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券進行投資。此外,本基金還將根據(jù)新發(fā)可轉(zhuǎn)債和可交換債券的預(yù)計中簽率、模型定價結(jié)果,積極參與可轉(zhuǎn)債和可交換債券新券的申購。
(4)資產(chǎn)支持證券投資策略
當前國內(nèi)資產(chǎn)支持證券市場以信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品為主,仍處于創(chuàng)新試點階段。產(chǎn)品投資關(guān)鍵在于對基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量及未來現(xiàn)金流的分析,本基金將在國內(nèi)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品具體政策框架下,采用基本面分析和數(shù)量化模型相結(jié)合,對個券進行風險分析和價值評估后進行投資。本基金將嚴格控制資產(chǎn)支持證券的總體投資規(guī)模并進行分散投資,以降低流動性風險。
(5)金融衍生品投資策略
1)股指期貨投資策略
為更好地實現(xiàn)投資目標,本基金在注重風險管理的前提下,以套期保值為目的,適度運用股指期貨。本基金利用股指期貨合約流動性好、交易成本低和杠桿操作等特點,提高投資組合運作效率。本基金采取套期保值的方式參與股指期貨的投資交易,以管理市場風險和調(diào)節(jié)股票倉位為主要目的。
2)國債期貨投資策略
為有效控制債券投資的系統(tǒng)性風險,本基金將結(jié)合對宏觀經(jīng)濟形勢和證券趨勢的判斷,通過對債券市場進行定性和定量的分析,以套期保值為目的,適度運用國債期貨來提高投資組合的運作效率。在國債期貨投資過程中,本基金將首先對國債期貨和現(xiàn)貨基差、國債期貨的流動性水平等指標進行跟蹤監(jiān)控,在追求基金資產(chǎn)安全的基礎(chǔ)上,力求實現(xiàn)基金資產(chǎn)的中長期穩(wěn)定增值。
3)股票期權(quán)投資策略
股票期權(quán)為本基金輔助性投資工具。股票期權(quán)的投資原則為有利于基金資產(chǎn)增值、控制下跌風險、實現(xiàn)保值和鎖定收益。
本基金將關(guān)注其他金融衍生產(chǎn)品的推出情況,如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)允許基金投資其他衍生工具,本基金將按屆時有效的法律法規(guī)和監(jiān)管機構(gòu)的規(guī)定,制定與本基金投資目標相適應(yīng)的投資策略,在充分評估衍生產(chǎn)品的風險和收益的基礎(chǔ)上,謹慎地進行投資。
(6)存托憑證投資策略
對于存托憑證投資,本基金將在深入研究的基礎(chǔ)上,通過定性分析和定量分析相結(jié)合的方式,精選出具有比較優(yōu)勢的存托憑證。
2、開放期投資策略
在開放期內(nèi),本基金為保持較高的組合流動性,在遵守本基金有關(guān)投資限制與投資比例的前提下,將主要投資于高流動性的投資品種,防范流動性風險,滿足開放期流動性的需求。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配,具體分配方案以公告為準,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進行再投資(紅利再投資不受封閉期限制);若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;基金份額持有人可對A類、C類基金份額分別選擇不同的分紅方式;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的某類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費,而C類基金份額收取銷售服務(wù)費,各基金份額類別對應(yīng)的可供分配利潤將有所不同,本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)且對基金份額持有人利益無實質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人在履行適當程序后可酌情調(diào)整以上基金收益分配原則,此項調(diào)整不需要召開基金份額持有人大會,但應(yīng)于變更實施日前在規(guī)定媒介公告。 |
