| 投資策略 |
本基金管理人將秉持穩(wěn)健審慎的投資理念,綜合運(yùn)用多元資產(chǎn)配置策略與精細(xì)化的組合管理手段,對(duì)投資組合進(jìn)行全方位的風(fēng)險(xiǎn)把控與有效分散。在嚴(yán)格確保整體投資組合的長(zhǎng)期波動(dòng)水平及風(fēng)險(xiǎn)特征與基金既定的風(fēng)險(xiǎn)收益目標(biāo)高度契合的基礎(chǔ)上,充分挖掘并把握中國宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)以及資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展所帶來的潛在投資機(jī)會(huì),力求為基金份額持有人創(chuàng)造與基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征相匹配的穩(wěn)健投資回報(bào)。
大類資產(chǎn)配置策略
本產(chǎn)品采用自上而下的宏觀分析框架,對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)進(jìn)行精準(zhǔn)刻畫與前瞻性預(yù)判,進(jìn)而確定各類資產(chǎn)的最優(yōu)配置比例,構(gòu)建與宏觀經(jīng)濟(jì)狀態(tài)相匹配的有效資產(chǎn)組合。大類資產(chǎn)配置策略主要分為以下三個(gè)步驟:
(1)宏觀因子的構(gòu)建
從宏觀經(jīng)濟(jì)的多維度出發(fā),提取影響資產(chǎn)價(jià)格的關(guān)鍵宏觀特征。隨后運(yùn)用量化分析方法構(gòu)建具有代表性的宏觀因子,通過對(duì)各宏觀因子變化的持續(xù)跟蹤與分析,為后續(xù)資產(chǎn)配置提供宏觀層面的決策依據(jù)。
(2)宏觀因子與資產(chǎn)的映射關(guān)系
建立宏觀因子與資產(chǎn)價(jià)格之間的動(dòng)態(tài)映射關(guān)系,識(shí)別宏觀因子與可配置資產(chǎn)之間的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián),明確各宏觀因子對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響路徑與程度,從而為資產(chǎn)配置比例的動(dòng)態(tài)調(diào)整提供科學(xué)依據(jù)。
(3)動(dòng)態(tài)優(yōu)化配置求解
根據(jù)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)要求,構(gòu)建符合產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征的配置中樞。并根據(jù)宏觀因子的觀點(diǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算的調(diào)整。同時(shí)結(jié)合交易摩擦、風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)等實(shí)際因素設(shè)置約束條件,最終形成組合優(yōu)化模型,綜合權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益,形成最終的大類資產(chǎn)配置方案。
基金篩選策略
本基金將結(jié)合定量分析與定性分析,從基金分類、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)、歸因分析三大維度對(duì)全市場(chǎng)基金進(jìn)行綜合評(píng)判和打分,并從中甄選出具有業(yè)績(jī)可持續(xù)性的優(yōu)秀基金作為投資標(biāo)的。
1、基金分類
本基金將從投資范圍、投資策略以及實(shí)際投資組合等維度對(duì)標(biāo)的基金進(jìn)行細(xì)化分類,把握標(biāo)的基金的核心收益與風(fēng)險(xiǎn)來源,從而提升不同基金之間的可比性。以股票和偏股混合型基金為例,其中細(xì)分的子類別基金有成長(zhǎng)型基金、價(jià)值型基金、行業(yè)基金等。對(duì)于債券型基金,細(xì)分類別有信用債基金、長(zhǎng)期債基金、綜合債基金等。
2、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)
本基金通過考察基金在不同市場(chǎng)階段的表現(xiàn)綜合判斷其投資風(fēng)格、業(yè)績(jī)穩(wěn)定性和投資能力。標(biāo)的基金的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)收益指標(biāo),如夏普率、最大回撤等,是基金篩選的核心依據(jù)。
3、歸因分析
本基金通過風(fēng)險(xiǎn)因子和Brinson歸因體系等量化分析手段,在細(xì)分和拆解各類基金收益來源之后,重點(diǎn)考察基金的超額收益(阿爾法)和超額收益穩(wěn)定性。標(biāo)的基金的歷史超額收益越高并越穩(wěn)定,其評(píng)估得分越高。
在匯總上述三大維度的定量與定性分析之后,本基金還將根據(jù)資產(chǎn)配置方案,綜合基金持有成本、流動(dòng)性和相關(guān)法律的要求,從基金池中進(jìn)一步選出合適的標(biāo)的構(gòu)建組合。
股票、債券投資策略
1、股票投資策略
在進(jìn)行股票投資時(shí),本基金將結(jié)合定性與定量分析,充分發(fā)揮基金管理人研究團(tuán)隊(duì)和投資團(tuán)隊(duì)“自下而上”的主動(dòng)選股能力,選擇具有長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)能力的公司。具體從公司基本狀況和股票估值兩個(gè)方面進(jìn)行篩選。
2、港股投資策略
本基金將通過內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場(chǎng),將綜合比較并選擇港股市場(chǎng)中優(yōu)質(zhì)股票進(jìn)行投資。
3、存托憑證投資策略
本基金將根據(jù)投資目標(biāo),基于對(duì)基礎(chǔ)證券投資價(jià)值的深入研究判斷,進(jìn)行存托憑證的投資。
4、債券投資策略
在進(jìn)行債券投資時(shí),本基金將會(huì)考量利率預(yù)期策略、信用債券投資策略、套利交易策略、可轉(zhuǎn)換債券投資策略和資產(chǎn)支持證券投資策略,選擇合適時(shí)機(jī)投資于低估的債券品種,通過積極主動(dòng)管理,獲得超額收益。
5、可轉(zhuǎn)債投資策略
本基金投資可轉(zhuǎn)債的主要策略有行業(yè)配置策略、個(gè)券精選策略、分階段投資策略、買入并持有策略、條款博弈策略、低風(fēng)險(xiǎn)套利策略、分離交易可轉(zhuǎn)債的投資策略。
公募REITs投資策略
本基金可投資公募REITs。本基金將綜合考量宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況、股息回報(bào)、估值與溢價(jià)、價(jià)量、市值、成長(zhǎng)性等因素,對(duì)公募REITs的投資價(jià)值進(jìn)行深入研究,精選出具有較高投資價(jià)值的公募REITs。本基金根據(jù)投資策略需要或市場(chǎng)環(huán)境變化,可選擇將部分基金資產(chǎn)投資于公募REITs,但本基金并非必然投資公募REITs。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每份基金份額每次收益分配比例不低于收益分配基準(zhǔn)日每份基金份額可供分配利潤(rùn)的10%,若基金合同生效不滿3個(gè)月則不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,基金份額持有人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若基金份額持有人不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;基金份額持有人可對(duì)A類和C類基金份額分別選擇不同的分紅方式;同一投資人持有的同一類別的基金份額只能選擇一種分紅方式,如投資人在不同銷售機(jī)構(gòu)選擇的分紅方式不同,則基金份額登記機(jī)構(gòu)將以投資人最后一次選擇的分紅方式為準(zhǔn);基金份額持有人持有的基金份額(原份額)所獲得的紅利再投資份額的持有期,按照原份額的持有期計(jì)算,即紅利再投資份額的持有期起始日為基金合同生效日(如原份額為認(rèn)購份額)或原份額申購申請(qǐng)日(如原份額為申購份額);
3、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于本基金A類基金份額不收取銷售服務(wù)費(fèi),C類基金份額收取銷售服務(wù)費(fèi),各基金份額類別對(duì)應(yīng)的可分配收益將有所不同,本基金同一基金份額類別內(nèi)的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)且對(duì)基金份額持有人利益無實(shí)質(zhì)性不利影響的前提下,基金管理人可對(duì)基金收益分配的有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行調(diào)整,此項(xiàng)調(diào)整不需要召開基金份額持有人大會(huì),但應(yīng)于調(diào)整實(shí)施日前在規(guī)定媒介上公告。 |
