| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金通過(guò)定量與定性相結(jié)合的方法分析宏觀經(jīng)濟(jì)和證券市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì),評(píng)估市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和各類(lèi)資產(chǎn)的預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn),據(jù)此合理制定和調(diào)整股票、債券等各類(lèi)資產(chǎn)的比例,在保持總體風(fēng)險(xiǎn)水平相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,力爭(zhēng)投資組合的穩(wěn)定增值。此外,本基金將持續(xù)地進(jìn)行定期與不定期的資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控,適時(shí)地做出相應(yīng)的調(diào)整。
股票投資策略
本基金主要通過(guò)定量投資模型,選取并持有預(yù)期收益較好的股票構(gòu)成投資組合,在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。
本基金運(yùn)用的量化投資模型主要包括:
(1)多因子模型
本基金依據(jù)大數(shù)據(jù)因子和南方量化平臺(tái)開(kāi)發(fā)的大數(shù)據(jù)多因子選股模型,目前包括了成長(zhǎng)多因子股票模型、事件多因子股票模型,在模型融合層面對(duì)多個(gè)模型進(jìn)行權(quán)重優(yōu)化。
成長(zhǎng)多因子模型
成長(zhǎng)多因子模型重點(diǎn)考察企業(yè)的盈利能力、杠桿水平、企業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率,營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率,近幾年的復(fù)合凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等一系列成長(zhǎng)性指標(biāo),附加了市場(chǎng)關(guān)注度、以及以市場(chǎng)關(guān)注度為基礎(chǔ)的衍生因子等大數(shù)據(jù)因子指標(biāo),模型詳細(xì)分析各個(gè)因子的股票篩選能力和因子間的相關(guān)性;同時(shí)基于南方自有構(gòu)建的一致預(yù)期、上市公司事件投資數(shù)據(jù)庫(kù),優(yōu)化股票的一致預(yù)期的凈利潤(rùn)、凈利潤(rùn)變化、公司預(yù)告等事件因素打分,將事件因子與成長(zhǎng)股票多因子模型有機(jī)整合,形成綜合的成長(zhǎng)股票模型。
事件多因子模型
事件多因子模型是以分析上市公司與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相關(guān)的重大新聞報(bào)告事件為出發(fā)點(diǎn),結(jié)合上市公司基本面的信息,也包含股票價(jià)格的信息,如市盈率、市凈率、市現(xiàn)率、市銷(xiāo)率、EV/EBITDA等,分析公司估計(jì)對(duì)于事件預(yù)期的反應(yīng)程度和反應(yīng)時(shí)間,挖掘出對(duì)于正面事件反應(yīng)不足、負(fù)面事件反應(yīng)過(guò)度的股票。從價(jià)值回歸的角度獲取相對(duì)市場(chǎng)的超額收益。
(2)行業(yè)輪動(dòng)模型
行業(yè)輪動(dòng)模型以行業(yè)間和行業(yè)內(nèi)的單因子分析為基礎(chǔ)?；谀戏酱髷?shù)據(jù)因子庫(kù)、財(cái)務(wù)因子庫(kù)、市場(chǎng)行情因子庫(kù)三大因子庫(kù),分析各個(gè)因子的行業(yè)篩選能力,提取出有效的行業(yè)篩選因子;分析行業(yè)內(nèi)的各個(gè)因子表現(xiàn)情況,滾動(dòng)優(yōu)化股票的行業(yè)內(nèi)得分;綜合模型下,大數(shù)據(jù)因子可以有效捕獲市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)主題與行業(yè),行業(yè)內(nèi)的有效因子以獲取行業(yè)內(nèi)股票的超額收益為目標(biāo);根據(jù)全行業(yè)全股票的匯總得分中,可以自動(dòng)形成行業(yè)的超配、低配情形,獲取行業(yè)輪動(dòng)的收益。
存托憑證的投資策略
本基金將根據(jù)法律法規(guī)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求,制定存托憑證投資策略,關(guān)注發(fā)行人有關(guān)信息披露情況,關(guān)注發(fā)行人基本面情況、市場(chǎng)估值等因素,通過(guò)定性分析和定量分析相結(jié)合的辦法,參與存托憑證的投資,謹(jǐn)慎決定存托憑證的權(quán)重配置和標(biāo)的選擇。
固定收益資產(chǎn)投資策略
本基金固定收益資產(chǎn)投資的目的是在保證基金資產(chǎn)流動(dòng)性的基礎(chǔ)上,有效利用基金資產(chǎn),提高基金資產(chǎn)的投資收益。固定收益資產(chǎn)包括債券(包括國(guó)債、央行票據(jù)、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、次級(jí)債券、政府機(jī)構(gòu)債券、地方政府債券、可交換債券、中小企業(yè)私募債券、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債)等)、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、貨幣市場(chǎng)工具等。
本基金管理人將基于對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的深入分析、國(guó)內(nèi)財(cái)政政策與貨幣市場(chǎng)政策等因素對(duì)固定收益資產(chǎn)的影響,進(jìn)行合理的利率預(yù)期,判斷市場(chǎng)的基本走勢(shì),制定久期控制下的資產(chǎn)類(lèi)屬配置策略。在固定收益資產(chǎn)投資組合構(gòu)建和管理過(guò)程中,本基金管理人將具體采用期限結(jié)構(gòu)配置、市場(chǎng)轉(zhuǎn)換、信用利差和相對(duì)價(jià)值判斷、信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、現(xiàn)金管理等管理手段進(jìn)行個(gè)券選擇。
本基金投資于中小企業(yè)私募債。由于中小企業(yè)私募債券采取非公開(kāi)方式發(fā)行和交易,并限制投資人數(shù)量上限,整體流動(dòng)性相對(duì)較差。同時(shí),受到發(fā)債主體資產(chǎn)規(guī)模較小、經(jīng)營(yíng)波動(dòng)性較高、信用基本面穩(wěn)定性較差的影響,整體的信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。中小企業(yè)私募債券的這兩個(gè)特點(diǎn)要求在具體的投資過(guò)程中,應(yīng)采取更為謹(jǐn)慎的投資策略。本基金認(rèn)為,投資該類(lèi)債券的核心要點(diǎn)是分析和跟蹤發(fā)債主體的信用基本面,并綜合考慮信用基本面、債券收益率和流動(dòng)性等要素,確定最終的投資決策。
今后,隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展、金融工具的豐富和交易方式的創(chuàng)新等,基金還將積極尋求其他投資機(jī)會(huì),如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種,本基金將在履行適當(dāng)程序后,將其納入投資范圍以豐富組合投資策略。
權(quán)證投資策略
本基金在進(jìn)行權(quán)證投資時(shí),將通過(guò)對(duì)權(quán)證標(biāo)的證券基本面的研究,并結(jié)合權(quán)證定價(jià)模型尋求其合理估值水平,主要考慮運(yùn)用的策略包括:杠桿策略、價(jià)值挖掘策略、獲利保護(hù)策略、價(jià)差策略、雙向權(quán)證策略、賣(mài)空保護(hù)性的認(rèn)購(gòu)權(quán)證策略、買(mǎi)入保護(hù)性的認(rèn)沽權(quán)證策略等。
基金管理人將充分考慮權(quán)證資產(chǎn)的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)性特征,通過(guò)資產(chǎn)配置、品種與類(lèi)屬選擇,謹(jǐn)慎進(jìn)行投資,追求較穩(wěn)定的當(dāng)期收益。
股指期貨等投資策略
本基金在進(jìn)行股指期貨投資時(shí),將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則,以套期保值為主要目的,采用流動(dòng)性好、交易活躍的期貨合約,通過(guò)對(duì)證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的研究,結(jié)合股指期貨的定價(jià)模型尋求其合理的估值水平,與現(xiàn)貨資產(chǎn)進(jìn)行匹配,通過(guò)多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作?；鸸芾砣藢⒊浞挚紤]股指期貨的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)性特征,運(yùn)用股指期貨對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、對(duì)沖特殊情況下的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),如大額申購(gòu)贖回等;利用金融衍生品的杠桿作用,以達(dá)到降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)的目的。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金每年收益分配次數(shù)最多為12次,每份基金份額每次基金收益分配比例不得低于基金收益分配基準(zhǔn)日每份基金份額可供分配利潤(rùn)的10%,若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為同一類(lèi)別基金份額進(jìn)行再投資;若投資人不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后各類(lèi)基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類(lèi)基金份額凈值減去每單位該類(lèi)基金份額收益分配金額后均不能低于面值;
4、由于本基金A類(lèi)基金份額不收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi),而C類(lèi)基金份額收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi),各基金份額類(lèi)別對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)將有所不同。除法律法規(guī)另有規(guī)定或《基金合同》另有約定外,本基金同一類(lèi)別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)、基金合同的約定以及對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人可在按照監(jiān)管部門(mén)要求履行適當(dāng)程序后對(duì)基金收益分配原則進(jìn)行調(diào)整,不需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)。 |
