| 投資策略 |
大類資產(chǎn)配置策略
本基金采取積極的大類資產(chǎn)配置策略,通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)、政策環(huán)境、利率走勢(shì)、證券市場(chǎng)走勢(shì)及證券市場(chǎng)現(xiàn)階段的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)各大類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益率進(jìn)行分析評(píng)估,實(shí)現(xiàn)投資組合動(dòng)態(tài)管理最優(yōu)化。
股票投資策略
創(chuàng)新是中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)從高速增長(zhǎng)向高質(zhì)量發(fā)展跨越的核心驅(qū)動(dòng)力之一,過(guò)去依賴資本、勞動(dòng)力投入的粗放式增長(zhǎng)面臨要素邊際效益遞減的挑戰(zhàn),而創(chuàng)新通過(guò)技術(shù)突破與模式變革催生新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式,為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)注入了高效、可持續(xù)的新動(dòng)能。同時(shí),創(chuàng)新是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心引擎,通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、管理優(yōu)化等方式打開(kāi)市場(chǎng)空間、提升生產(chǎn)效率,幫助企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)變化、應(yīng)對(duì)時(shí)代挑戰(zhàn)。
本基金重點(diǎn)關(guān)注以創(chuàng)新為核心驅(qū)動(dòng)力,推動(dòng)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展的優(yōu)質(zhì)企業(yè),從技術(shù)、商業(yè)模式、公司治理等維度考量企業(yè)在創(chuàng)新方面的實(shí)際舉措。行業(yè)布局上,本基金將以代表先進(jìn)科技和高端制造的新興產(chǎn)業(yè)為重點(diǎn),同時(shí)積極把握傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)通過(guò)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。
(1)個(gè)股精選策略
本基金采用自上而下行業(yè)比較和自下而上精選個(gè)股的策略,通過(guò)定量與定性分析相結(jié)合的方法,選取以創(chuàng)新為核心驅(qū)動(dòng)力、有潛力實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)、估值合理的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
在定量研究方面,本基金基于公司財(cái)務(wù)指標(biāo)和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)分析公司基本面價(jià)值,主要從行業(yè)景氣度、財(cái)務(wù)和資產(chǎn)狀況、盈利能力以及估值水平等方面考量。
主要考察指標(biāo)具體包括:
1)成長(zhǎng)性指標(biāo):主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、息稅折舊前利潤(rùn)增長(zhǎng)率、現(xiàn)金流等;
2)盈利指標(biāo):毛利率、凈資產(chǎn)收益率、投資回報(bào)率、企業(yè)凈利潤(rùn)率等指標(biāo)。
結(jié)合相關(guān)財(cái)務(wù)模型的分析,形成對(duì)標(biāo)的股票的初步判斷;
3)估值指標(biāo):市盈增長(zhǎng)比率(PEG)、市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、企業(yè)價(jià)值/息稅前利潤(rùn)(EV/EBIT)、企業(yè)價(jià)值/息稅、折舊、攤銷前利潤(rùn)(EV/EBITDA)、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)(DCF)等;
4)研究投入規(guī)模指標(biāo):資本開(kāi)支、研發(fā)投入與營(yíng)業(yè)收入比率、科研人員及高學(xué)歷人員數(shù)量及占比、專利數(shù)量等。
在定性研究方面,公司投資研究人員將通過(guò)案頭研究和實(shí)地調(diào)研等基本面研究方法深入剖析影響公司未來(lái)投資價(jià)值的驅(qū)動(dòng)因素,通過(guò)對(duì)上市公司商業(yè)模式、創(chuàng)新能力、行業(yè)空間、競(jìng)爭(zhēng)格局、公司治理等方面進(jìn)行分析,選取可持續(xù)發(fā)展的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
(2)港股通投資標(biāo)的股票投資策略
本基金將通過(guò)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場(chǎng),通過(guò)對(duì)行業(yè)分布、交易制度、市場(chǎng)流動(dòng)性、投資者結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)波動(dòng)性、漲跌停限制、估值與盈利回報(bào)等方面選擇有估值優(yōu)勢(shì)與投資價(jià)值的標(biāo)的股票。
存托憑證投資策略
本基金投資于存托憑證,參照本基金股票投資策略執(zhí)行,同時(shí)積極參與存托憑證發(fā)行申購(gòu),增厚組合收益。
融資交易策略
本基金參與融資業(yè)務(wù)的,將綜合考慮融資成本、保證金比例、沖抵保證金證券折算率、信用資質(zhì)等條件,選擇合適的交易對(duì)手方。同時(shí),在保障基金投資組合充足流動(dòng)性以及有效控制融資杠桿風(fēng)險(xiǎn)的前提下,確定融資比例。
資產(chǎn)支持證券投資策略
本基金將重點(diǎn)對(duì)市場(chǎng)利率、發(fā)行條款、支持資產(chǎn)的構(gòu)成及質(zhì)量、提前償還率、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償收益和市場(chǎng)流動(dòng)性等影響資產(chǎn)支持證券價(jià)值的因素進(jìn)行分析,并輔助采用蒙特卡洛方法等數(shù)量化定價(jià)模型,評(píng)估資產(chǎn)支持證券的相對(duì)投資價(jià)值并做出相應(yīng)的投資決策。
國(guó)債期貨投資策略
本基金可基于謹(jǐn)慎原則,以套期保值為主要目的,運(yùn)用國(guó)債期貨對(duì)基本投資組合進(jìn)行管理,提高投資效率。本基金主要采用流動(dòng)性好、交易活躍的國(guó)債期貨合約,通過(guò)多頭或空頭套期保值等策略進(jìn)行套期保值操作。
股指期貨投資策略
在股指期貨投資上,本基金以避險(xiǎn)保值和有效管理為目標(biāo),在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,謹(jǐn)慎適當(dāng)參與股指期貨的投資,以管理投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),改善組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特性。
股票期權(quán)投資策略
本基金將按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的參與股票期權(quán)交易。本基金將結(jié)合投資目標(biāo)、比例限制、風(fēng)險(xiǎn)收益特征以及法律法規(guī)的相關(guān)限定和要求,確定參與股票期權(quán)交易的投資時(shí)機(jī)和投資比例。
可交換債券投資策略
可交換債券的價(jià)值取決于其股權(quán)價(jià)值、債券價(jià)值以及內(nèi)嵌期權(quán)價(jià)值。其中其債券價(jià)值與可轉(zhuǎn)換債券相同,即選擇持有可交換債券至到期以獲取票面價(jià)值和票面利息;而其股權(quán)價(jià)值則需要關(guān)注發(fā)行人持有的其他上市公司(目標(biāo)公司)的股票價(jià)值。本基金將結(jié)合對(duì)可交換債券的純債部分價(jià)值以及對(duì)目標(biāo)公司的股票價(jià)值的綜合評(píng)估,選擇具有較高投資價(jià)值的可交換債券進(jìn)行投資。
可轉(zhuǎn)換債券投資策略
本基金管理人將認(rèn)真考量可轉(zhuǎn)換債券的股權(quán)價(jià)值、債券價(jià)值以及其轉(zhuǎn)換期權(quán)價(jià)值,將選擇具有較高投資價(jià)值的可轉(zhuǎn)換債券。針對(duì)可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行主體,本基金管理人將考量所處行業(yè)景氣程度、公司成長(zhǎng)性、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等因素,參考同類公司估值水平評(píng)價(jià)其股權(quán)投資價(jià)值;重點(diǎn)關(guān)注公司基本面良好、具備良好的成長(zhǎng)空間與潛力、轉(zhuǎn)股溢價(jià)率和投資溢價(jià)率合理并有一定下行保護(hù)的可轉(zhuǎn)債。
債券投資策略
基金經(jīng)理通過(guò)對(duì)收益率、流動(dòng)性、信用風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素的綜合評(píng)估,合理分配固定收益類證券組合中投資于各類債券的比例,構(gòu)造債券組合。
在選擇國(guó)債品種中,本產(chǎn)品將重點(diǎn)分析國(guó)債品種所蘊(yùn)含的利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),根據(jù)利率預(yù)測(cè)模型構(gòu)造最佳期限結(jié)構(gòu)的國(guó)債組合;在選擇金融債、企業(yè)債品種時(shí),本基金將重點(diǎn)分析債券的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及發(fā)行人的資信品質(zhì)。資信品質(zhì)主要考察發(fā)行機(jī)構(gòu)及擔(dān)保機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)安全性、歷史違約/擔(dān)保紀(jì)錄等。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案詳見(jiàn)屆時(shí)基金管理人發(fā)布的公告,若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的該類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于基金費(fèi)用的不同,各基金份額類別對(duì)應(yīng)的可供分配利潤(rùn)將有所不同,同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)和監(jiān)管部門的規(guī)定及基金合同約定,并對(duì)基金份額持有人利益無(wú)實(shí)質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人在與基金托管人協(xié)商一致后,經(jīng)履行適當(dāng)程序,可對(duì)基金收益分配原則和支付方式進(jìn)行調(diào)整,且應(yīng)于變更實(shí)施日前在規(guī)定媒介公告。 |
