| 投資策略 |
大類資產(chǎn)配置策略
本基金通過定性與定量相結(jié)合的方法分析宏觀經(jīng)濟和證券市場發(fā)展趨勢以及行業(yè)趨勢變化,對證券市場當期的系統(tǒng)性風(fēng)險以及可預(yù)見的未來時期內(nèi)各大類資產(chǎn)的預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益率進行分析評估,在基金合同以及法律法規(guī)所允許的范圍內(nèi),制定本基金在股票、存托憑證、債券、現(xiàn)金等資產(chǎn)之間的配置比例、調(diào)整原則和調(diào)整范圍,在保持總體風(fēng)險水平相對穩(wěn)定的基礎(chǔ)上,力爭投資組合的穩(wěn)定增值。此外,本基金將持續(xù)地進行定期與不定期的資產(chǎn)配置風(fēng)險監(jiān)控,適時地做出相應(yīng)的調(diào)整。
股票投資策略
(1)A股投資策略
本基金將通過自上而下的行業(yè)配置與自下而上的個股選擇相結(jié)合的方式精選優(yōu)質(zhì)上市公司,自上而下地研究行業(yè)的景氣度、生命周期、行業(yè)結(jié)構(gòu)、發(fā)展空間和商業(yè)模式等,自下而上地評判企業(yè)的基本面和估值水平等,綜合運用定性分析和定量分析相結(jié)合的方法,深度挖掘細分行業(yè)和個股的投資機會,精選具備成長潛力、相對估值優(yōu)勢的個股構(gòu)建投資組合。
1)使用定量分析的方法,通過財務(wù)和運營數(shù)據(jù)進行企業(yè)價值評估,初步篩選出具備優(yōu)勢的股票作為備選投資標的。本基金主要從盈利能力、成長能力以及估值水平等方面對股票進行考量。
盈利能力方面,本基金主要通過凈資產(chǎn)收益率(ROE),毛利率,凈利率,EBITDA/主營業(yè)務(wù)收入等指標分析評估上市公司創(chuàng)造利潤的能力;
成長能力方面,本基金主要通過EPS增長率和主營業(yè)務(wù)收入增長率等指標分析評估上市公司未來的盈利增長速度;
估值水平方面,本基金主要通過市盈率(P/E)、市凈率(P/B)、市盈增長比率(PEG)、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)(FCFF,FCFE)和企業(yè)價值/EBITDA等指標分析評估股票的估值是否有吸引力。
2)在定量分析的基礎(chǔ)上,基金管理人將深入調(diào)研上市公司,并基于公司治理、公司發(fā)展戰(zhàn)略、基本面變化、競爭優(yōu)勢、管理水平、估值比較和行業(yè)景氣度趨勢等關(guān)鍵因素,評估上市公司的中長期發(fā)展前景、成長性和核心競爭力,進一步優(yōu)化備選投資標的。
(2)港股投資策略
本基金所投資香港市場股票標的除適用上述股票投資策略外,還需關(guān)注:1)香港股票市場制度與大陸股票市場存在的差異對股票投資價值的影響,比如行業(yè)分布、交易制度、市場流動性、投資者結(jié)構(gòu)、市場波動性、漲跌停限制、估值與盈利回報等方面;2)人民幣與港幣之間的匯兌比率變化情況。
參與融資業(yè)務(wù)的投資策略
為了更好地實現(xiàn)投資目標,在綜合考慮預(yù)期風(fēng)險、收益、流動性等因素的基礎(chǔ)上,本基金可參與融資業(yè)務(wù)。
存托憑證投資策略
在控制風(fēng)險的前提下,本基金將根據(jù)本基金的投資目標和股票投資策略,基于對基礎(chǔ)證券投資價值的深入研究判斷,進行存托憑證的投資。
資產(chǎn)支持證券投資策略
在控制風(fēng)險的前提下,本基金對資產(chǎn)支持證券從五個方面綜合定價,選擇低估的品種進行投資。五個方面包括信用因素、流動性因素、利率因素、稅收因素和提前還款因素。
國債期貨投資策略
本基金參與國債期貨投資是為了有效控制債券市場的系統(tǒng)性風(fēng)險,本基金將根據(jù)風(fēng)險管理原則,以套期保值為主要目的,適度運用國債期貨提高投資組合運作效率。在國債期貨投資過程中,基金管理人通過對宏觀經(jīng)濟和利率市場走勢的分析與判斷,并充分考慮國債期貨的收益性、流動性及風(fēng)險特征,通過資產(chǎn)配置,謹慎進行投資,以調(diào)整債券組合的久期,降低投資組合的整體風(fēng)險。
股指期貨投資策略
本基金投資股指期貨將根據(jù)風(fēng)險管理的原則,以套期保值為目的,主要選擇流動性好、交易活躍的股指期貨合約。通過對股指期貨的投資,實現(xiàn)管理市場風(fēng)險和改善投資組合風(fēng)險收益特性的目的。
股票期權(quán)投資策略
股票期權(quán)為本基金輔助性投資工具。股票期權(quán)的投資原則為有利于基金資產(chǎn)增值、控制下跌風(fēng)險、實現(xiàn)保值和鎖定收益。本基金參與股票期權(quán)交易應(yīng)當按照風(fēng)險管理的原則,以套期保值為主要目的。
此外,本基金將關(guān)注其他金融衍生品的推出情況,如法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)允許基金投資其他金融衍生品,本基金將按屆時有效的法律法規(guī)和監(jiān)管機構(gòu)的規(guī)定,制定與本基金投資目標相適應(yīng)的投資策略和估值方法,在充分評估金融衍生品的風(fēng)險和收益的基礎(chǔ)上,謹慎地進行投資。
債券投資策略
本基金采用的債券投資策略包括:久期策略、收益率曲線策略、個券選擇策略和信用策略等,對于可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券等投資品種,將根據(jù)其特點采取相應(yīng)的投資策略。
(1)久期策略
根據(jù)國內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟形勢、經(jīng)濟周期、國家的貨幣政策、匯率政策等經(jīng)濟因素,對未來利率走勢做出預(yù)測,并確定本基金投資組合久期的長短。
(2)收益率曲線策略
收益率曲線的形狀變化是判斷市場整體走向的一個重要依據(jù),本基金將據(jù)此調(diào)整組合長、中、短期債券的搭配,并進行動態(tài)調(diào)整。
(3)個券選擇策略
通過分析單個債券到期收益率相對于市場收益率曲線的偏離程度,結(jié)合信用等級、流動性、選擇權(quán)條款、稅賦特點等因素,確定其投資價值,選擇定價合理或價值被低估的債券進行投資。
(4)信用策略
通過主動承擔(dān)適度的信用風(fēng)險來獲取信用溢價,根據(jù)內(nèi)、外部信用評級結(jié)果,結(jié)合對類似債券信用利差的分析以及對未來信用利差走勢的判斷,選擇信用利差被高估、未來信用利差可能下降的信用債進行投資。
(5)可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券兼具權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風(fēng)險、獲取股票價格上漲收益的特點。本基金在對可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券條款和標的公司基本面進行深入分析研究的基礎(chǔ)上,利用定價模型進行估值分析,投資具有較高安全邊際和良好流動性的可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券,獲取穩(wěn)健的投資回報。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配。本基金每個季度對基金可供分配利潤進行評估,具體分配方案以公告為準,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于各類基金份額類別的收費方式不同,將導(dǎo)致在可供分配利潤上有所不同;本基金同一類別的每份基金份額享有同等分配權(quán);
5、投資者的現(xiàn)金紅利和紅利再投資形成的基金份額按四舍五入方法,保留到小數(shù)點后第2位,由此產(chǎn)生的收益或損失由基金財產(chǎn)承擔(dān);
6、法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不影響基金份額持有人利益的情況下,基金管理人在履行適當程序后,可在不違反法律法規(guī)的前提下酌情調(diào)整以上基金收益分配原則。 |
