| 投資策略 |
大類資產配置策略
本基金采用定量與定性相結合的分析方法,從宏觀經濟環(huán)境、政策因素、市場利率水平、資金供求因素、市場投資價值等方面,對股票、債券和貨幣市場工具等大類資產投資比例做出調整,有效控制基金資產運作風險,追求基金資產的長期穩(wěn)定回報。
股票投資策略
本基金股票投資以定性和定量分析為基礎,從基本面分析入手。根據個股的估值水平,重點配置當前業(yè)績優(yōu)良、市場認同度較高、在可預見的未來其行業(yè)處于景氣周期中的股票。
1、自上而下的行業(yè)配置
本基金在股票投資中注重自上而下的行業(yè)配置,即以行業(yè)估值為基礎,以行業(yè)基本面趨勢變化為契機,結合國家產業(yè)政策的導向,在備選行業(yè)之間合理配置基金資產。
2、個股投資策略
本基金管理人首先從上市公司的經營狀況、行業(yè)特征、驅動因素及同業(yè)比較等定性方面對個股進行基本面研究,然后考察定量指標(如單季主營收入增速、單季凈利潤增速、單季毛利率、單季凈利率、單季度ROE、年度主營收入增速、年度凈利潤增速、年度毛利率、年度凈利率、年度ROE等財務指標及BP、EP、CFP等估值指標),進行深入的分析評價,選取具有持續(xù)經營能力的上市公司。
3、港股通股票投資策略
考慮到香港股票市場與A股股票市場的差異,對于港股通股票,本基金除按照上述個股精選策略,還將結合公司基本面、國內經濟和相關行業(yè)發(fā)展前景、香港市場資金面和投資者行為,以及世界主要經濟體經濟發(fā)展前景和貨幣政策、主流資本市場對投資者的相對吸引力等因素,精選符合本基金投資目標的港股通股票。
4、存托憑證投資策略
在控制風險的前提下,本基金將根據本基金的投資目標和股票投資策略,基于對基礎證券投資價值的深入研究判斷,進行存托憑證的投資。
資產支持證券投資策略
本基金管理人通過考量宏觀經濟形勢、提前償還率、違約率、資產池結構以及資產池資產所在行業(yè)景氣情況等因素,預判資產池未來現金流變動;研究標的證券發(fā)行條款,預測提前償還率變化對標的證券平均久期及收益率曲線的影響,同時密切關注流動性變化對標的證券收益率的影響,在嚴格控制信用風險暴露程度的前提下,通過信用研究和流動性管理,選擇風險調整后收益較高的品種進行投資。
國債期貨交易策略
本基金將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,主要選擇流動性好、交易活躍的國債期貨合約進行交易,以對沖投資組合的系統(tǒng)性風險,有效管理現金流量或降低建倉或調倉過程中的沖擊成本等。
股指期貨交易策略
本基金將根據風險管理的原則,以套期保值為目的,在風險可控的前提下,本著謹慎原則,參與股指期貨的交易,以管理投資組合的系統(tǒng)性風險,改善組合的風險收益特性。
債券投資策略
在債券投資策略方面,采用宏觀環(huán)境分析和微觀市場定價分析兩個方面進行債券資產的投資。
1、久期策略
本基金將考察市場利率的動態(tài)變化及預期變化,對引起利率變化的相關因素進行跟蹤和分析,進而對債券組合的久期和持倉結構制定相應的調整方案,以降低利率變動對組合帶來的影響?；鸸芾砣说墓潭ㄊ找鎴F隊將定期對利率期限結構進行預判,制定相應的久期目標,當預期市場利率水平將上升時,適當降低組合的久期;預期市場利率將下降時,適當提高組合的久期。以達到利用市場利率的波動和債券組合久期的調整提高債券組合收益率目的。
2、期限結構策略
通過預測收益率曲線的形狀和變化趨勢,對各類型債券進行久期配置;當收益率曲線走勢難以判斷時,參考基準指數的樣本券久期構建組合久期,確保組合收益超過基準收益。具體來看,又分為跟蹤收益率曲線的騎乘策略和基于收益率曲線變化的子彈策略、杠鈴策略及梯式策略。
3、類屬配置策略
本基金對不同類型固定收益品種的信用風險、稅賦水平、市場流動性、市場風險等因素進行分析,研究同期限的國債、金融債、企業(yè)債、交易所和銀行間市場投資品種的利差和變化趨勢,制定債券類屬配置策略,以獲取不同債券類屬之間利差變化所帶來的投資收益。
4、信用債投資策略
信用品種收益率的主要影響因素為利率品種基準收益與信用利差,信用利差是信用產品相對國債、央行票據等利率產品獲取較高收益的來源。信用債市場整體的信用利差水平和信用債發(fā)行主體自身信用狀況的變化都會對信用債個券的利差水平產生重要影響,因此,一方面,本基金將從經濟周期、宏觀政策、行業(yè)景氣度和債券市場的供求狀況等多個方面考量信用利差的整體變化趨勢;另一方面,本基金還將以內部信用評級為主、外部信用評級為輔,綜合評估債券發(fā)行主體企業(yè)的信用風險狀況,并結合信用利差情況,在有效控制投資組合信用風險的基礎上,進行信用債投資標的的選擇。
5、個券挖掘策略
本部分策略強調公司價值挖掘的重要性,在行業(yè)周期特征、公司基本面風險特征基礎上制定絕對收益率目標策略,甄別具有估值優(yōu)勢、基本面改善的公司,采取高度分散策略,重點布局優(yōu)勢債券,爭取提高組合超額收益空間。
6、回購投資策略
本基金將在考慮債券投資的風險收益情況,以及回購成本等因素的情況下,在風險可控以及法律法規(guī)允許的范圍內,通過債券回購進行投資操作。
7、可轉換債券、可交換債券投資策略
可轉換債券、可交換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風險、分享股票價格上漲收益的特點。本基金在可轉換債券、可交換債券的選擇上,綜合考慮發(fā)行債券公司基本素質優(yōu)良、其對應的基礎證券有著較高上漲潛力的可轉換債券、可交換債券進行投資。 |
| 分紅政策 |
1、本基金在符合有關基金分紅條件的前提下可進行收益分配,每次收益分配比例等具體分紅方案見基金管理人屆時發(fā)布的相關分紅公告,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現金紅利或將現金紅利自動轉為相應類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現金分紅;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準日的各類基金份額凈值減去該類每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、由于各類基金份額類別的收費方式不同,各類別基金份額對應的可供分配利潤將有所不同。本基金同一類別每一基金份額享有同等分配權;
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違背法律法規(guī)及基金合同的規(guī)定且對基金份額持有人利益無實質性不利影響的前提下,基金管理人經與基金托管人協(xié)商一致,可在履行適當程序后調整基金收益的分配原則,不需召開基金份額持有人大會,但應于變更實施日前在規(guī)定媒介公告。 |
