| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金主要通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、貨幣政策和財(cái)政政策、國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策以及資本市場(chǎng)資金環(huán)境的分析,預(yù)判宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)及利率走勢(shì),據(jù)此評(píng)價(jià)未來(lái)一定時(shí)間段內(nèi)債券、股票市場(chǎng)相對(duì)收益率,同時(shí)評(píng)估各類資產(chǎn)在未來(lái)一定時(shí)間段內(nèi)流動(dòng)性和信用水平,以本基金投資風(fēng)格、投資目標(biāo)為指導(dǎo),動(dòng)態(tài)調(diào)整債券、股票及現(xiàn)金類資產(chǎn)等的配置比例,以期實(shí)現(xiàn)本基金投資目標(biāo)。
本基金將通過(guò)戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置為主,戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置為輔的方式進(jìn)行大類資產(chǎn)配置;通過(guò)戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置在較長(zhǎng)時(shí)間框架內(nèi)考察評(píng)判各類資產(chǎn)的預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn),然后確定最能滿足本基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征的資產(chǎn)組合;通過(guò)戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置在較短時(shí)間框架內(nèi)考察各類資產(chǎn)的收益能力,預(yù)測(cè)短期收益率,動(dòng)態(tài)調(diào)整大類資產(chǎn)配置,獲取市場(chǎng)時(shí)機(jī)選擇的超額收益。
股票投資策略
在股票投資限額內(nèi),本基金將在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)前提下參與股票資產(chǎn)投資。本基金將綜合運(yùn)用中銀基金股票研究分析方法和其它投資分析工具,充分發(fā)揮研究團(tuán)隊(duì)主動(dòng)選股優(yōu)勢(shì),自下而上精選具有投資潛力的股票構(gòu)建投資組合。
同時(shí),本基金將密切關(guān)注上市公司的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r,對(duì)上市公司進(jìn)行環(huán)境、社會(huì)、公司治理(ESG)三個(gè)維度評(píng)估,并將ESG評(píng)價(jià)情況納入投資參考。
基金投資策略
本基金投資于本基金管理人管理的權(quán)益類證券投資基金及全市場(chǎng)的股票型交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金。本基金投資的權(quán)益類證券投資基金包括股票型基金以及至少滿足以下一條標(biāo)準(zhǔn)的混合型基金:(1)基金合同約定的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不低于60%;(2)基金最近4期季度報(bào)告中披露的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例均不低于60%。
對(duì)于不同類別的公募基金,本基金將采用定量分析和定性分析相結(jié)合的研究方法,綜合評(píng)估各基金的超額收益、穩(wěn)定性、持續(xù)性和綜合費(fèi)率等,精選投資風(fēng)格穩(wěn)健、前瞻性的領(lǐng)先布局和持續(xù)超越市場(chǎng)的基金。
定量分析,本基金重點(diǎn)考察基金的超額收益、波動(dòng)性、夏普比率、信息比率、業(yè)績(jī)持續(xù)性和穩(wěn)定性等方面。
定性分析,本基金主要考察現(xiàn)任基金經(jīng)理的投資方法論、前瞻性、業(yè)績(jī)的可持續(xù)性、操作貫徹度、適合的風(fēng)格特征等方面。
在股票型基金和混合型基金選擇上,通過(guò)定量研究,本基金從產(chǎn)品規(guī)模變化、業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定性、業(yè)績(jī)歸因分析等多角度進(jìn)行綜合評(píng)估,選取出具備一定可持續(xù)性的有良好業(yè)績(jī)表現(xiàn)的基金。通過(guò)定性研究,分析標(biāo)的基金的投資風(fēng)格、投資邏輯、風(fēng)險(xiǎn)控制能力等因素。
在上市的ETF、LOF的套利投資方面,通過(guò)量化套利策略以及先進(jìn)的交易手段,及時(shí)捕捉市場(chǎng)的折溢價(jià)機(jī)會(huì)。
港股投資策略
本基金將僅通過(guò)滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制及深港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場(chǎng),不使用合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)境外投資額度進(jìn)行境外投資。
存托憑證投資策略
本基金投資存托憑證的策略依照上述境內(nèi)上市交易的股票投資策略執(zhí)行。
國(guó)債期貨投資策略
國(guó)債期貨作為利率衍生品的一種,有助于管理債券組合的久期、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)水平?；鸸芾砣藢凑障嚓P(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策趨勢(shì)的判斷、對(duì)債券市場(chǎng)進(jìn)行定性和定量分析。構(gòu)建量化分析體系,對(duì)國(guó)債期貨和現(xiàn)貨的基差、國(guó)債期貨的流動(dòng)性、波動(dòng)水平、套期保值的有效性等指標(biāo)進(jìn)行跟蹤監(jiān)控。
股指期貨投資策略
本基金將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,有選擇地投資于股指期貨。套期保值將主要采用流動(dòng)性好、交易活躍的股指期貨合約。
本基金在進(jìn)行股指期貨投資時(shí),將通過(guò)對(duì)證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的研究,并結(jié)合股指期貨的定價(jià)模型尋求其合理的估值水平。本基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動(dòng)性及風(fēng)險(xiǎn)特征,通過(guò)資產(chǎn)配置、品種選擇,謹(jǐn)慎進(jìn)行投資,以降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)。
股票期權(quán)投資策略
基金參與股票期權(quán)交易,應(yīng)當(dāng)按照風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為主要目的?；鸸芾砣藢⒏鶕?jù)審慎原則,建立期權(quán)交易決策部門(mén)或小組,授權(quán)特定的管理人員負(fù)責(zé)期權(quán)的投資審批事項(xiàng),以防范期權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)。
債券投資策略
(1)久期管理策略
在全球經(jīng)濟(jì)的框架下,本基金管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)及其引致的財(cái)政貨幣政策變化做出判斷,密切跟蹤C(jī)PI、PPI、匯率、M2等利率敏感指標(biāo),運(yùn)用數(shù)量化工具,對(duì)未來(lái)市場(chǎng)利率趨勢(shì)進(jìn)行分析與預(yù)測(cè),并據(jù)此確定合理的債券組合目標(biāo)久期,通過(guò)合理的久期控制實(shí)現(xiàn)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的有效管理。
(2)期限結(jié)構(gòu)配置策略
本基金通過(guò)預(yù)期收益率曲線形態(tài)變化來(lái)調(diào)整投資組合的期限結(jié)構(gòu)配置。根據(jù)債券收益率曲線形態(tài)、各期限段品種收益率變動(dòng)、結(jié)合短期資金利率水平與變動(dòng)趨勢(shì),分析預(yù)測(cè)收益率曲線的變化,測(cè)算子彈、啞鈴或梯形等不同期限結(jié)構(gòu)配置策略的風(fēng)險(xiǎn)收益,形成具體的期限結(jié)構(gòu)配置策略。
(3)類屬配置策略
本基金定性和定量地分析不同類屬債券類資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等因素及其經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益率水平或盈利能力,通過(guò)比較并合理預(yù)期不同類屬債券類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與收益率變化,確定并動(dòng)態(tài)地調(diào)整不同類屬債券類資產(chǎn)間的配置。
(4)信用債券投資策略(含資產(chǎn)支持證券)
本基金通過(guò)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、發(fā)行主體的發(fā)展前景和償債能力、國(guó)家信用支撐等多重因素的綜合考量對(duì)信用債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí),并在信用評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上,建立信用債券池;然后基于既定的目標(biāo)久期、信用利差精選個(gè)券進(jìn)行投資。
本基金不投資信用評(píng)級(jí)AA+級(jí)以下(AA+級(jí)除外)的信用債(包括資產(chǎn)支持證券,下同),信用債采用債項(xiàng)評(píng)級(jí),短期融資券、超短期融資券等短期信用債及沒(méi)有債項(xiàng)評(píng)級(jí)的信用債參照主體評(píng)級(jí)。其中,1)評(píng)級(jí)為AA+級(jí)的信用債占持倉(cāng)信用債的比例為0%-50%;2)評(píng)級(jí)為AAA級(jí)的信用債占持倉(cāng)信用債的比例為50%-100%。本基金對(duì)信用債券評(píng)級(jí)的認(rèn)定參照基金管理人選定的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具的債券信用評(píng)級(jí)。
基金持有信用債期間,如果其評(píng)級(jí)下降、不再符合上述約定,應(yīng)在評(píng)級(jí)報(bào)告發(fā)布之日起3個(gè)月內(nèi)調(diào)整至符合約定。
(5)可轉(zhuǎn)換債(含可交換債)投資策略
可轉(zhuǎn)換債券(以下簡(jiǎn)稱“可轉(zhuǎn)債”)和可交換債券(以下簡(jiǎn)稱“可交債”)兼有股性和債性兩方面的屬性。本基金管理人將認(rèn)真考量可轉(zhuǎn)債、可交債的股權(quán)價(jià)值、債券價(jià)值以及其轉(zhuǎn)換期權(quán)價(jià)值,將選擇具有較高投資價(jià)值的可轉(zhuǎn)債、可交債。針對(duì)可轉(zhuǎn)債、可交債的發(fā)行主體,本基金管理人將考量包括所處行業(yè)景氣程度、公司成長(zhǎng)性、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等因素,參考同類公司估值水平評(píng)價(jià)其股權(quán)投資價(jià)值;通過(guò)考量利率水平、票息率、付息頻率、信用風(fēng)險(xiǎn)及流動(dòng)性等綜合因素判斷其債券投資價(jià)值;采用經(jīng)典期權(quán)定價(jià)模型,量化其轉(zhuǎn)換期權(quán)價(jià)值,并予以評(píng)估。
本基金將重點(diǎn)關(guān)注公司基本面良好、具備良好的成長(zhǎng)空間與潛力、轉(zhuǎn)股溢價(jià)率和投資溢價(jià)率合理并有一定下行保護(hù)的可轉(zhuǎn)債、可交債。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,本基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值,即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、本基金兩類基金份額在費(fèi)用收取上不同,其對(duì)應(yīng)的可分配收益可能有所不同。同一類別內(nèi)每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
本基金每次收益分配比例詳見(jiàn)屆時(shí)基金管理人發(fā)布的公告。
在不違反法律法規(guī)且不損害基金份額持有人利益的前提下,基金管理人在履行適當(dāng)程序后,將對(duì)上述基金收益分配政策進(jìn)行調(diào)整。 |
