| 投資策略 |
資產(chǎn)配置策略
本基金通過對(duì)國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)、政策形勢及證券市場整體走勢的綜合分析,判斷市場時(shí)機(jī)進(jìn)行資產(chǎn)配置,確定基金資產(chǎn)在股票、債券等各類別資產(chǎn)之間的投資比例,并根據(jù)各類資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益特征的相對(duì)變化,動(dòng)態(tài)調(diào)整。
股票投資策略
本基金通過自上而下的行業(yè)配置和自下而上的個(gè)股精選相結(jié)合的方法,選擇中長期有較大發(fā)展空間的優(yōu)勢行業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)配置,同時(shí)挖掘并靈活投資于各行業(yè)中最具有投資價(jià)值的上市公司,尋找具備基本面健康、估值有優(yōu)勢、競爭優(yōu)勢強(qiáng)的合理投資標(biāo)的。
(1)行業(yè)配置策略
本基金的行業(yè)配置策略將重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)維度:
1)行業(yè)生命周期:主要分為成長、成熟、衰退三個(gè)階段,分別對(duì)應(yīng)不同的估值趨勢。
2)行業(yè)盈利周期:主要分為平穩(wěn)盈利、盈利回升周期、盈利下降周期等階段,關(guān)注估值和盈利的匹配。
3)行業(yè)供需格局:包括不限于供應(yīng)(產(chǎn)能周期)、需求(需求周期)和庫存(庫存周期)。
4)行業(yè)競爭格局:包括不限于現(xiàn)狀(分散或集中)、歷史對(duì)比、行業(yè)政策分析。
本基金將對(duì)景氣行業(yè)進(jìn)行重點(diǎn)配置,并結(jié)合行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢與景氣變化的最新信息,對(duì)投資組合當(dāng)中的行業(yè)構(gòu)成進(jìn)行及時(shí)調(diào)整。
(2)個(gè)股精選策略
本基金主要在把握宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢的基礎(chǔ)上,充分發(fā)揮基金管理人“自下而上”的選股能力,基于對(duì)上市公司深入的基本面研究和細(xì)致的實(shí)地調(diào)研,精選股票構(gòu)建股票投資組合。
本基金通過定量和定性相結(jié)合的方法進(jìn)行個(gè)股自下而上的選擇。定性分析方面,本基金將重點(diǎn)考慮公司所處行業(yè)的市場前景、公司在行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中的地位、公司的商業(yè)模式、競爭優(yōu)勢、擴(kuò)張潛力、資源配置能力、未來的成長空間等。
定量分析方面,本基金將采用ROE、營業(yè)收入增長率、盈利增長率等經(jīng)營質(zhì)量指標(biāo)及市盈率、市凈率、市現(xiàn)率、市銷率等相對(duì)估值指標(biāo),來綜合評(píng)估企業(yè)的投資價(jià)值。
本基金將結(jié)合定性分析和定量分析等研究成果,綜合考量商業(yè)模式、發(fā)展的行業(yè)、企業(yè)治理結(jié)構(gòu)等方面,通過對(duì)上市公司的成長性和價(jià)值進(jìn)行綜合評(píng)判,精選出具有成長性且估值合理或被低估的上市公司形成股票投資組合,并根據(jù)行業(yè)趨勢等因素進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。
(3)港股通標(biāo)的股票投資策略
本基金將僅通過內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港股票市場,不使用合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)境外投資額度進(jìn)行境外投資。本基金精選具有成長性且估值合理或被低估的港股通標(biāo)的股票并納入本基金的股票投資組合。
(4)存托憑證投資策略
本基金可投資存托憑證,投資策略依照境內(nèi)上市交易的股票投資策略執(zhí)行。具體將結(jié)合對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)景氣度、公司競爭優(yōu)勢、公司治理結(jié)構(gòu)、估值水平等因素的分析判斷,選擇投資價(jià)值高的存托憑證進(jìn)行投資。
信用衍生品投資策略
本基金將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖為目的,審慎開展信用衍生品投資,合理確定信用衍生品的投資金額、期限等。同時(shí),本基金將加強(qiáng)基金投資信用衍生品的交易對(duì)手方、創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理,在信用衍生品投資中根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖為目的,參與信用衍生品的投資,以管理投資組合信用風(fēng)險(xiǎn)敞口為主要目的。
資產(chǎn)支持證券投資策略
證券化是將缺乏流動(dòng)性但能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn),通過一定的結(jié)構(gòu)化安排,對(duì)資產(chǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)與收益進(jìn)行分離組合,進(jìn)而轉(zhuǎn)換成可以出售、流通,并帶有固定收入的證券的過程。資產(chǎn)支持證券投資關(guān)鍵在于對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量及未來現(xiàn)金流的分析,本基金將在國內(nèi)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品具體政策框架下,采用基本面分析和數(shù)量化模型相結(jié)合,對(duì)個(gè)券進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析和價(jià)值評(píng)估后進(jìn)行投資。本基金將嚴(yán)格控制資產(chǎn)支持證券的總體投資規(guī)模并進(jìn)行分散投資,以降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
國債期貨投資策略
基金管理人可運(yùn)用國債期貨,以提高投資效率更好地達(dá)到本基金的投資目標(biāo)。本基金在國債期貨投資中將根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的原則,以套期保值為目的,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下,本著謹(jǐn)慎原則,參與國債期貨的投資,以管理投資組合的利率風(fēng)險(xiǎn),改善組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特性。
債券投資策略
本基金將以優(yōu)化流動(dòng)性管理、分散投資風(fēng)險(xiǎn)為主要目標(biāo),綜合考慮流動(dòng)性和收益性,適當(dāng)參與債券投資。
(1)久期管理策略
久期管理是根據(jù)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、金融市場運(yùn)行特點(diǎn)等各方面因素的分析確定組合的整體久期,在遵循組合久期與運(yùn)作周期的期限適當(dāng)匹配的前提下,有效地控制整體資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)預(yù)測利率上升時(shí),適當(dāng)縮短投資組合的目標(biāo)久期,預(yù)測利率水平降低時(shí),適當(dāng)延長投資組合的目標(biāo)久期。
(2)期限結(jié)構(gòu)配置策略
通過對(duì)收益率曲線形態(tài)和期限結(jié)構(gòu)的分析,確定實(shí)現(xiàn)債券組合的目標(biāo)久期的具體策略,如子彈型策略、啞鈴型策略等;通過對(duì)收益率曲線較為陡峭的區(qū)間的債券投資交易,獲取騎乘收益。
(3)品種選擇策略
綜合考慮收益性、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性,進(jìn)行主動(dòng)性的品種選擇,主要包括根據(jù)利率預(yù)測調(diào)整組合久期、選擇低估值債券進(jìn)行投資、把握市場上的無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì),增加盈利性、控制風(fēng)險(xiǎn)等等,以爭取獲得適當(dāng)?shù)某~收益,提高整體組合收益率。
(4)回購策略
本基金將通過正回購等方式融入資金,并買入債券,從而獲得超額收益。
(5)可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券投資策略
可轉(zhuǎn)換債券(含交易分離可轉(zhuǎn)債)、可交換債券兼具權(quán)益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風(fēng)險(xiǎn)、分享股票價(jià)格上漲收益的特點(diǎn)。可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券的選擇結(jié)合其債性和股性特征,在對(duì)公司基本面和轉(zhuǎn)債條款深入研究的基礎(chǔ)上進(jìn)行估值分析,投資于公司基本面優(yōu)良、具有較高安全邊際和良好流動(dòng)性的可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券,獲取穩(wěn)健的投資回報(bào)。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配,具體分配方案以公告為準(zhǔn),若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利自動(dòng)轉(zhuǎn)為相應(yīng)類別的基金份額進(jìn)行再投資;若投資者不選擇,本基金默認(rèn)的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;A類和C類基金份額持有人可分別選擇不同的分紅方式;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準(zhǔn)日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、本基金各類基金份額類別在費(fèi)用收取上不同,其對(duì)應(yīng)的可供分配利潤可能有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權(quán);
5、分紅權(quán)益登記日申請(qǐng)申購的基金份額不享受當(dāng)次分紅,分紅權(quán)益登記日申請(qǐng)贖回的基金份額享受當(dāng)次分紅;
6、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)關(guān)另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)的規(guī)定且對(duì)基金份額持有人利益無實(shí)質(zhì)不利影響的前提下,基金管理人經(jīng)與基金托管人協(xié)商一致后可對(duì)基金收益分配原則進(jìn)行調(diào)整,不需召開基金份額持有人大會(huì)。 |
