| 投資策略 |
資產配置策略
本基金通過對國內外宏觀經濟、政策形勢及證券市場整體走勢的綜合分析,判斷市場時機進行資產配置,確定基金資產在股票、債券等各類別資產之間的投資比例,并根據(jù)各類資產風險收益特征的相對變化,動態(tài)調整。
股票投資策略
本基金通過自上而下的行業(yè)配置和自下而上的個股精選相結合的方法,選擇中長期有較大發(fā)展空間的優(yōu)勢行業(yè)進行重點配置,同時挖掘并靈活投資于各行業(yè)中最具有投資價值的上市公司,尋找具備基本面健康、估值有優(yōu)勢、競爭優(yōu)勢強的合理投資標的。
(1)行業(yè)配置策略
本基金的行業(yè)配置策略將重點關注以下幾個維度:
1)行業(yè)生命周期:主要分為成長、成熟、衰退三個階段,分別對應不同的估值趨勢。
2)行業(yè)盈利周期:主要分為平穩(wěn)盈利、盈利回升周期、盈利下降周期等階段,關注估值和盈利的匹配。
3)行業(yè)供需格局:包括不限于供應(產能周期)、需求(需求周期)和庫存(庫存周期)。
4)行業(yè)競爭格局:包括不限于現(xiàn)狀(分散或集中)、歷史對比、行業(yè)政策分析。
本基金將對景氣行業(yè)進行重點配置,并結合行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢與景氣變化的最新信息,對投資組合當中的行業(yè)構成進行及時調整。
(2)個股精選策略
本基金主要在把握宏觀經濟運行趨勢的基礎上,充分發(fā)揮基金管理人“自下而上”的選股能力,基于對上市公司深入的基本面研究和細致的實地調研,精選股票構建股票投資組合。
本基金通過定量和定性相結合的方法進行個股自下而上的選擇。定性分析方面,本基金將重點考慮公司所處行業(yè)的市場前景、公司在行業(yè)產業(yè)鏈中的地位、公司的商業(yè)模式、競爭優(yōu)勢、擴張潛力、資源配置能力、未來的成長空間等。
定量分析方面,本基金將采用ROE、營業(yè)收入增長率、盈利增長率等經營質量指標及市盈率、市凈率、市現(xiàn)率、市銷率等相對估值指標,來綜合評估企業(yè)的投資價值。
本基金將結合定性分析和定量分析等研究成果,綜合考量商業(yè)模式、發(fā)展的行業(yè)、企業(yè)治理結構等方面,通過對上市公司的成長性和價值進行綜合評判,精選出具有成長性且估值合理或被低估的上市公司形成股票投資組合,并根據(jù)行業(yè)趨勢等因素進行動態(tài)調整。
(3)港股通標的股票投資策略
本基金將僅通過內地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制投資于香港股票市場,不使用合格境內機構投資者(QDII)境外投資額度進行境外投資。本基金精選具有成長性且估值合理或被低估的港股通標的股票并納入本基金的股票投資組合。
(4)存托憑證投資策略
本基金可投資存托憑證,投資策略依照境內上市交易的股票投資策略執(zhí)行。具體將結合對宏觀經濟狀況、行業(yè)景氣度、公司競爭優(yōu)勢、公司治理結構、估值水平等因素的分析判斷,選擇投資價值高的存托憑證進行投資。
信用衍生品投資策略
本基金將根據(jù)風險管理的原則,以風險對沖為目的,審慎開展信用衍生品投資,合理確定信用衍生品的投資金額、期限等。同時,本基金將加強基金投資信用衍生品的交易對手方、創(chuàng)設機構的風險管理,在信用衍生品投資中根據(jù)風險管理的原則,以風險對沖為目的,參與信用衍生品的投資,以管理投資組合信用風險敞口為主要目的。
資產支持證券投資策略
證券化是將缺乏流動性但能夠產生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產,通過一定的結構化安排,對資產中的風險與收益進行分離組合,進而轉換成可以出售、流通,并帶有固定收入的證券的過程。資產支持證券投資關鍵在于對基礎資產質量及未來現(xiàn)金流的分析,本基金將在國內資產證券化產品具體政策框架下,采用基本面分析和數(shù)量化模型相結合,對個券進行風險分析和價值評估后進行投資。本基金將嚴格控制資產支持證券的總體投資規(guī)模并進行分散投資,以降低流動性風險。
國債期貨投資策略
基金管理人可運用國債期貨,以提高投資效率更好地達到本基金的投資目標。本基金在國債期貨投資中將根據(jù)風險管理的原則,以套期保值為目的,在風險可控的前提下,本著謹慎原則,參與國債期貨的投資,以管理投資組合的利率風險,改善組合的風險收益特性。
債券投資策略
本基金將以優(yōu)化流動性管理、分散投資風險為主要目標,綜合考慮流動性和收益性,適當參與債券投資。
(1)久期管理策略
久期管理是根據(jù)對宏觀經濟數(shù)據(jù)、金融市場運行特點等各方面因素的分析確定組合的整體久期,在遵循組合久期與運作周期的期限適當匹配的前提下,有效地控制整體資產風險。
當預測利率上升時,適當縮短投資組合的目標久期,預測利率水平降低時,適當延長投資組合的目標久期。
(2)期限結構配置策略
通過對收益率曲線形態(tài)和期限結構的分析,確定實現(xiàn)債券組合的目標久期的具體策略,如子彈型策略、啞鈴型策略等;通過對收益率曲線較為陡峭的區(qū)間的債券投資交易,獲取騎乘收益。
(3)品種選擇策略
綜合考慮收益性、流動性和風險性,進行主動性的品種選擇,主要包括根據(jù)利率預測調整組合久期、選擇低估值債券進行投資、把握市場上的無風險套利機會,增加盈利性、控制風險等等,以爭取獲得適當?shù)某~收益,提高整體組合收益率。
(4)回購策略
本基金將通過正回購等方式融入資金,并買入債券,從而獲得超額收益。
(5)可轉換債券、可交換債券投資策略
可轉換債券(含交易分離可轉債)、可交換債券兼具權益類證券與固定收益類證券的特性,具有抵御下行風險、分享股票價格上漲收益的特點?？赊D換債券、可交換債券的選擇結合其債性和股性特征,在對公司基本面和轉債條款深入研究的基礎上進行估值分析,投資于公司基本面優(yōu)良、具有較高安全邊際和良好流動性的可轉換債券、可交換債券,獲取穩(wěn)健的投資回報。 |
| 分紅政策 |
1、在符合有關基金分紅條件的前提下,基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配,具體分配方案以公告為準,若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配;
2、本基金收益分配方式分兩種:現(xiàn)金分紅與紅利再投資,投資者可選擇現(xiàn)金紅利或將現(xiàn)金紅利自動轉為相應類別的基金份額進行再投資;若投資者不選擇,本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金分紅;A類和C類基金份額持有人可分別選擇不同的分紅方式;
3、基金收益分配后各類基金份額凈值不能低于面值;即基金收益分配基準日的各類基金份額凈值減去每單位該類基金份額收益分配金額后不能低于面值;
4、本基金各類基金份額類別在費用收取上不同,其對應的可供分配利潤可能有所不同。本基金同一類別的每一基金份額享有同等分配權;
5、分紅權益登記日申請申購的基金份額不享受當次分紅,分紅權益登記日申請贖回的基金份額享受當次分紅;
6、法律法規(guī)或監(jiān)管機關另有規(guī)定的,從其規(guī)定。
在不違反法律法規(guī)的規(guī)定且對基金份額持有人利益無實質不利影響的前提下,基金管理人經與基金托管人協(xié)商一致后可對基金收益分配原則進行調整,不需召開基金份額持有人大會。 |
